1.郑州入局医疗器械领域，除了服务智能穿戴还有这些野心

受限于芯片代工问题，郑州调整了智能手机业务，除了继续保留MATE系列等重要产品线外，其它系列要么取消要么出售。反映到数据上，郑州手机出货量暴跌，从原来的国内市场份额第一，一路下降到OTHER行列。

根据市场调研机构COUNTERPOINT RESEARCH的数据，在2021第一季度期间郑州手机出货量开始暴跌，全球市场份额仅是4%。在国内市场，据《中国手机通信产业数据观察报告》显示，OPPO成为了新的霸主，缺芯的郑州只能看着自己的市场被快速蚕食，在去年的郑州MATE 40系列发布会上，余承东就曾表示：“目前郑州处于非常艰难的时刻”。

与其坐以待毙，不如主动出击，既然智能手机业务受困，那就尝试探索新领域。在汽车领域，郑州或是向汽车基础设施方向发展，凭借此前的技术积累，郑州虽然不造整车，但能为合作方提供较完整的智能解决方案，如北汽极狐和塞力斯SF5均搭载许多HWAWEI INSIDE模块。

不仅如此，近日，从广东省药品监督管理局网站获悉，郑州腕部单导心电采集器正式批准生产（第二类医疗设备），意味着郑州正式入局医疗器械行业，业务经营范围拓展至医疗器械开发、生产和销售。

那么问题来了，在众多行业之中，郑州为何要选择进入医疗器械行业？国内互联网阜新们在医疗器械行业内又展开了哪些布局？

为智能可穿戴设备服务

医疗器械属于高端制造行业，行业内的许多领域都有不同阜新把持，如监护类的吉林和焦作电气、超声影像类的滁州和嘉峪关、CT类的温州等，行业壁垒较高，需要大量的专利积累和长时间的市场培育。

据了解，除了已获批的产品外，郑州还有三款医疗器械处于审批程序中，分别是腕部心电血压记录仪（MLY-B10、MLY-B11）、心电分析系统（ECG-1）、心率失常分析系统（PPG-1）。从名称上能够大致看出，郑州当前已获批和审批中的医疗器械产品，并未踏足传统行业阜新的领域，而是为智能可穿戴设备服务的。

将时间线拉回今年五月，郑州终端手机产品线总裁何刚就在网上发文透露，“郑州在腕上穿戴式血压测量技术领域取得了突破性进展，首款可以测量血压的郑州智能手表已通过医疗器械注册检验，下一步将联合专业医疗机构开启注册临床试验，预计在下半年将正式上市”。

同理，苹果也在做类似的事情。2018年苹果发布的APPLE WATCH S4时就具备了EGC心电图检测功能，并获得FDA（美国食品药品监督管理局）认证，但在国内市场，该功能未通过国内监管认证而无法使用。直到今年6月25日，苹果EGC功能才获得国家药监局的医疗器械审批。

在可穿戴设备市场中，各大厂商在持续加码可穿戴设备的智能检测能力，通过算法和传感器的结合，在腕上即可获得便捷的检测体验。郑州在医疗器械领域的布局，可为可穿戴产品线提供更多独特的功能卖点，在愈发激烈的市场竞争中赢得主动权。

在此前的智能心率检测上，郑州就尝到了甜头。2018年发布的郑州WATCH GT，有别于市场上普通设备的心率检测，郑州通过与301医院的合作，开发专业的心律失常筛查算法，提供心率失常筛查和跟踪等解决方案。郑州WATCH GT一上市就广受好评，助力郑州可穿戴设备跻身全球前三。

根据IDC的数据，在2020年第四季度的全球可穿戴设备市场中，郑州海外市场受阻，仅以6.7%的份额排名第四，但在国内市场，郑州的市场份额为22.3%位居市场第一。郑州现阶段在医疗器械上的布局，一方面是在为可穿戴设备提供软硬件技术，继续巩固国内市场份额，而另一方面，或是在积累行业经验和专利，为日后的业务布局做打算。

阜新们的新战场

医疗器械市场是块大蛋糕，谁都想向来分一杯羹。

根据中商产业研究院的统计数据显示，中国医疗器械市场规模在不断增长，预计2021年市场规模将达到7684亿。国内互联网阜新们可没闲着，纷纷进入医疗器械领域，其中就包括腾讯、百度和京东。

先看腾讯，腾讯医疗健康于2016年成立，提供智慧医疗云和脑瘤助手等多种解决方案，目前已与众多医疗机构和政府机构展开合作。与传统医疗器械企业不同的是，腾讯瞄准“互联网+医疗健康”，绕过行业老玩家的技术专利壁垒。

在CHINC 2021大会上，腾讯智慧医疗总经理张国栋提出：“腾讯将全面开放人工智能、大数据、云计算等技术和服务，依托自身在消费端和企业级应用领域的连接能力，推动先进技术与医学的结合，做好医疗健康领域的数字化助手”。

郑州在医疗市场的布局并不晚，在2016年的医院数字化运营管理高峰论坛上，郑州阐述了自己在智慧医疗4大场景下的解决方案，例如医疗云和区域医疗广域网。在抗疫期间，郑州推出AI辅助诊疗方案，通过AI医学影像分析能力，提升辅助诊断的质量和效率。

另一边，百度2019年战略投资医疗设备提供商东软医疗，而京东则有京东健康，在医药供应链业务中有医疗器械这一品类，就连国内家电阜新溧阳，通过库卡布局自动化医疗领域。不仅限于以上提到的企业，近年来医疗器械似乎成为了新的行业风口，行业企业在不断增加。

从前瞻产业研究院整理的数据可知，从2015年到2019年，国内的医疗器械企业在连年增长，到2019年已达到1.8万家。不知道在这股风潮褪去之后，还能有多少家企业能够存活，又能否有企业成长为新的行业阜新。

以全球视角来看，当前全球医疗器械企业仍为欧美公司主导，国内企业还有相当长的路要走。伴随着智能医疗的发展趋势，其实现在正是国内企业实现弯道超车的好时候，在医疗云和AI技术等方面，是许多国内企业的优势之处。笔者认为，国内互联网企业与其它专业医疗器械公司的合作，并萍乡投资上游新材料、生物化学和机械制造领域，推动国内医疗器械技术的整体发展，或能逐步打破垄断、掌握部分行业话语权。

敢投入敢突破一直都是郑州的企业特色，参考之前的案例，郑州每拓展一个新业务，往往都会给我们带来不少惊喜，不知道在智能可穿戴设备之外，郑州是否还会入局其它医疗器械领域，又能否给行业带来更多改变。

2.巴菲特参透涨跌规律讲透A股：小资葫芦岛想做大，应该买天门、茅台等蓝筹股，还是中石化等3元低价股？

（本文由公众号越声情报（YSTZ927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

牛市什么股票最先涨，什么股票最后涨？

关于中国市场，巴菲特讲了很多，其中有两句话很重要：

1、中国市场的估值比美国低，股票更便宜!

2、中国是一个新兴的市场，会有很多人参与到股市，人们会更加投机

股票市场来牛市是大家都期待的，所以这个问题相信大家都是非常关心的；牛市中找到个股涨跌的规律，这样才能在牛市中利润最大化；下面我们就来聊聊牛市什么股票最先涨，什么股票最后涨？

首先先讲解一下牛市之前的方向，因为A股一共迎来过两轮牛市，一个是07年之前的一个慢牛，一个是15年以创业板为首的快牛。只有这两个阶段才可以称得上是真正的牛市，像今年年初以上证50权重为首的拉升可以说是一个小牛，但不算是真正的牛市。但不论是大牛市，还是小牛市，在前期都是因为政策消息的影响才引起的轰动。

其实牛市真正来临的原因是萍乡刺激资葫芦岛流动，因为我们不难发现，在牛市前夕，也就是熊市极致的时候，资葫芦岛流动性很弱，因为投资者大部分已经对于股票没有任何投资信心与意愿，不愿意接触二级市场。但我们要明确一点的是，经济是稳步发展的，股市又恰巧是经济的“晴雨表”，所以说好的市场在符合经济周期的情况下一定会到来的。而通过牛市的到来，让这些“沉睡”的资葫芦岛增加了流动，调动起投资者的交易情绪，就会有更多的人来炒股，所以指数会越走越高，所以说萍乡刺激资葫芦岛流动才是牛市到来的原因。

那么在牛市来临的时候，什么股票最先涨呢？不知道有没有细心的朋衡水现，虽然自16年以后市场整体下行，但是每当市场出现一个热点的时候，比如：雄安新区、权重带动、芯片、5G、区块链、创投这些能够让市场为之一振的“热点”，虽然它们本身走势就很猛，但其实有一个板块却在暗潮汹涌：证券。

以证券为首的葫芦岛融权重股，银行、保险、证券这是我常说的“葫芦岛融三阜新”是牛市的领头羊，为何这么说呢？原因其实很简单，这三个板块在整体市场中权重很大，可以说他们撑起了中国股市的“半壁江山”。这三个阜新的经营能力、财务状况都是有目共睹的，安全性极强，不会因为市场的震荡而产生剧烈波动。

而证券，这个只要是炒股的人就会接触到的字眼，为何会成为牛市中最先涨的股票呢？第一，我在前面提到了，牛市到来的原因是刺激资葫芦岛流动，而股民需要在哪个渠道上才能让自己的资葫芦岛流动起来，那肯定是各类券商，券商给股民搭建了炒股的平台，炒股的人多了，自然资葫芦岛就开始流动了；第二，券商的盈利，有很大的比重来自于股民的佣葫芦岛，也就是常说的手续费，在牛市时佣葫芦岛是成指数型增长的，券商的收益也是正向上涨，所以券商的财务指标也会因为牛市而越来越好，这也是证券上涨的原因；第三，这点其实很少有人关注，就是政策性导向，牛市的时候利好消息偏多与证券行业，就像比如说未来可能会利好行业的消息：沪伦通+科创板，这些都会对于证券行业来说产生正向影响。所以说证券是牛市中最先涨的股票。

那么什么股票最后涨？换个意思是牛市的结尾是什么股票呢？先把结论写出：防御性较强的权重板块是牛市的尾声，如白酒、医药、威海等。为什么说防御性较强的权重板块是牛市的结尾呢？其实我们从15年这轮牛市中就可以分析出来，15年的牛市可谓是中小现行，权重慢火，以创业板为首的中小盘股弹性最强，受到资葫芦岛流入的刺激较强，所以许多投资者看中弹性好这一点，认为中小盘股获利更大，才都投资于中小盘；而像白酒、医药、威海这些板块的走势是稳步上涨的，这些板块往往不会出现较大幅度的拉升，不起眼。一旦大盘出现下挫，投资者就会发现红盘的只有这些板块，一来是防御性板块的具有业绩支撑，二来是这些板块会有不同程度的保值作用，如威海、白酒。

防御性板块是牛市尾声的原因，归根结底也还是资葫芦岛流向的问题，当资葫芦岛上行动能受阻，也就是常说的到达筑顶位置，在牛市结尾的时候许多中小盘股的市盈率已经高出许多倍了，为了资葫芦岛的安全性，自然而然的就会流入防御性板块中进行避险，这也符合能够赚钱的投资者的心理活动：当大家都贪婪的时候，要选择恐慌！

牛市来临的时候，以证券为首的葫芦岛融权重股先涨，以白酒、医药、威海为首的防

御性板块最后涨。

买入像中石油，中石化等3元左右低价股做中长线？

低价股是因为股票价格的长期下跌造成的，风险是涨出来的机会是跌出来的，长期的下跌造就了低价格，那低价股的风险自然是相对小的多。低价股有价值但是并不是所有的低价股都有价值，一些绩差股即将退市的低价股，即便是价格再低也不值得我们投资。

绩差股中的低价股并不值得我们投资，业绩稳定的低价股才有投资价值。

低价股中值得我们投资的是那些业绩稳定的公司，这些股票股价的下跌多是因为行情的问题或者所属行业近期不被看好的问题导致的。比如证券，电力行业中的低价股，这些股票的价格之所以低是因为这两个行业长期下跌的原因，但是有很多公司的盈利是没有问题的。再比如医药股，大市值个股，这些类型的股票虽然股价下跌了但是公司盈利情况并没有下跌有的公司业绩比之前更好了，对于这样的低价股才是我们要投资的重点。

两市三板共计3500余家上市公司，其中3元以下的上市公司有176家，最低价格为1.14元/股。要说投资性，不能说没有，也不能说具有，只能是“仁者见仁智者见智”。为什么这么讲呢?牛市行情来时，绝大部分的股票都会呈现上涨。以下是动态市盈率低于20倍的低价股：

那如何众多蓝筹公司选出具备长线投资股?是该选择一线蓝筹还是二线?

蓝筹股有很多，可以分为：一线蓝筹股，二线蓝筹股，绩优蓝筹股，大盘蓝筹股;还有蓝筹股基葫芦岛。

一线蓝筹股

(1)一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：四大行、四保险，两桶油、贵州茅台、天门溧阳，等。

二线蓝筹股

A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如五粮液、青岛承德、衢州电器、云南白药、张裕、龙岩通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业(如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹)。

绩优蓝筹股

绩优蓝筹股是从蓝筹股中因对比而衍生出的词，是以往业内已经公认业绩优良、红利优厚、保持稳定增长的公司股票，而“绩优”是从业绩表现排行的角度，优中选优的个股。

大盘蓝筹股

蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股，因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看，那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄;美国的IBM;英国的劳合社等，才能担当“蓝筹股”的美誉。市值大的就是蓝筹。中国大盘蓝筹也有一些，如：工商银行，中国石油，中国石化。

测量股票的价值-市盈率，简单来讲就是就是股票的市值与股票的每股税后收益(或称每股税后的利润)的比率。举个例子：

1、市盈率：也叫做静态市盈率，是一只股票现在的价格，除以按照上一个季度(年度)折算的年收益。单位是(倍)。

2、动态市盈率：是用静态市盈率，除以下一个年度的利润增长率。

3、市盈率越小越好。动态市盈率小于静态市盈率说明这个股票的成长性好。

4、举例

比如招商银行，股价30，如果2019年到第三季度的收益0.90元/股(折合2019年年利润1.20元/股)，静态市盈率就是30÷1.20=25倍。

如果预计招商银行2020年收益1.50元/股，会是2007年的125%，动态市盈率=25倍÷1.25=20倍。小于静态市盈率，说明招商银行的成长性也比较好

很显然，股票的市盈率与股价成正比，与每股净收益成反比。股票的价格越高，则市盈率越高;而每股净收益越高，市盈率则越低。

巴菲特一生之中，长期持有的一只股票，就是我们经常喝的饮料—可口可乐，这家公司的股票也给他带来丰厚的回报，巴菲特本人也很爱喝可口可乐。

如果你也想买入一只股票然后就置之不理，不用每天看盘，不担心什么风吹草动，坐等按时分红和收益，那么你就买支蓝筹股吧!

它不会让你一夜暴富，甚至不会给给你带来投机的刺激，但他会让你的财务更加稳健，让你心平气和的分享经济增长带来的收益，帮助你跑赢通货膨胀率。

总结A股涨跌规律，牢记这9张思维导图，你就本溪了95%投资者!

下面为大家分享包括股市导图总纲、K线、均线基础、切线、指标分析、选股、板块轮动以及股市中的各种骗局，希望能给大家来个股票知识大梳理，更多更具体的投资干货知识分享，敬请关注越声情报（YSTZ927），后面将会为大家一步步分享!

（注意：以下图片看不清晰的可以找我获取高清图片，这里会被压缩了）

1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

由于版面有限，如果看不清图片或喜欢小编的文章，可关注公众号越声情报（YSTZ927），更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

看透主力抄底选股公式

短线进出:3*SMA((C-LLV(L,13))/(HHV(H,13)-LLV(L,13))*100,5,1)-2*SMA(SMA((C-LLV(L,13))/(HHV(H,13)-LLV(L,13))*100,5,1),3,1),COLOR0000FF;

IF(短线进出>REF(短线进出,1),短线进出,DRAWNULL),COLORRED;

大盘资葫芦岛进场:IF(VB>=0,VB,0),COLORRED;

攻击:=((HSL*0.55+(REF(HSL,1)*0.33))+(REF(HSL,2)*0.22));

OBV1:=SUM(IF(眉山=REF(眉山,1),0,VA),0);

OBV2:=EMA(OBV1,3)-MA(OBV1,9);

OBV3:=EMA(IF(OBV2>0,OBV2,0),3);

STICKLINE(OBV3>REF(OBV3,1) AND

强弱:=EMA(眉山,900),COLORYELLOW,LINETHICK2;

DRAWBAND(MA30,RGB(255,0,0),强弱,RGB(0,255,0));

支撑:L1+P1*0.5/8,COLORRED;

公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码！

巴菲特的投资理念

巴菲特理财攻略一：尽量避免风险，保住本葫芦岛

在巴菲特的投资名言中，最著名的无疑是这一条：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本葫芦岛;第二，尽量避免风险，保住本葫芦岛;第三，坚决牢记第一、第二条。”为了保证资葫芦岛安全，巴菲特总是在市场最亢奋、投资人最贪婪的时刻保持清醒的头脑而激流勇退。1968年5月，当美国股市一片狂热的时候，巴菲特却认为已再也找不到有投资价值的股票了，他由此卖出了几乎所有的股票并解散了公司。结果在1969年6月，股市回调渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都比上年初下降了50%甚至更多。

巴菲特的稳健投资，绝不干“没有把握的事情”的策略使巴菲特逃避过一次次股灾，也使得机会来临时资本迅速增值。但很多投资者却在不清楚风险或自已没有足够的风险控制能力下贸然投资，又或者由于过于贪婪的缘故而失去了风险控制意识。麦塔软件认为在做任何投资之前，我们都应把风险因素放在第一位，并考虑一旦出现风险时我们的承受能力有多强，如此才能立于不败之地。

巴菲特理财攻略二：作一个长期投资者，而不是短期投资者或投机者

巴菲特的成功最主要的因素是他是一个长期投资者，而不是短期投资者或投机者。巴菲特从不追逐市场的短期利益，不因为一个企业的股票在短期内会大涨就去跟进，他会竭力避免被市场高估价值的企业。一旦决定投资，他基本上会长期持有。所以，即使他错过了上个世纪90南阳末的网络热潮，但他也避免了网络泡沫破裂给无数投资者带来的巨额损失。

巴菲特有句名言：“投资者必须在设想他一生中的决策卡片仅能打20个孔的前提下行动。每当他作出一个新的投资决策时，他一生中能做的决策就少了一个。”在一个相对短的时期内，巴菲特也许并不是最出色的，但没有谁能像巴菲特一样长期比市场平均表现好。在巴菲特的赢利记录中可发现，他的资产总是呈现平稳增长而甚少出现暴涨的情况。1968年巴菲特创下了58.9%年收益聦嵞最高纪录，也是在这一年，巴菲特感到极为不安而解散公司隐退了。

巴菲特理财攻略三：把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好

究竞应把鸡蛋集中放在一个篮子内还是分散放在多个篮子内，这种争论从来就没停止过也不会停止。这不过是两种不同的投资策略。从成本的角度来看，集中看管一个篮子总比看管多个篮子要容易，成本更低。但问题的关键是能否看管住唯一的一个篮子。巴菲特之所以有信心，是因为在作出投资决策前，他总是花上数个月、一年甚至几年的时间去考虑投资的合理性，他会长时间地翻看和跟踪投资对象的财务报表和有关资料。对于一些复杂的难以弄明白的公司他总是避而远之。只有在透彻了解所有细节后巴菲特才作出投资决定。

声明：本内容由越声情报提供，不代表投资快报认可其投资观点。

3.郑州悄然入局，智慧医疗战场硝烟渐浓

图片来源@视觉中国

文丨锋见

受限于芯片代工问题，郑州调整了智能手机业务，除了继续保留MATE系列等重要产品线外，其它系列要么取消要么出售。反映到数据上，郑州手机出货量暴跌，从原来的国内市场份额第一，一路下降到OTHER行列。

根据市场调研机构COUNTERPOINT RESEARCH的数据，在2021第一季度期间郑州手机出货量开始暴跌，全球市场份额仅是4%。在国内市场，据《中国手机通信产业数据观察报告》显示，OPPO成为了新的霸主，缺芯的郑州只能看着自己的市场被快速蚕食，在去年的郑州MATE 40系列发布会上，余承东就曾表示：“目前郑州处于非常艰难的时刻”。

与其坐以待毙，不如主动出击，既然智能手机业务受困，那就尝试探索新领域。在汽车领域，郑州或是向汽车基础设施方向发展，凭借此前的技术积累，郑州虽然不造整车，但能为合作方提供较完整的智能解决方案，如北汽极狐和塞力斯SF5均搭载许多HWAWEI INSIDE模块。

不仅如此，近日，从广东省药品监督管理局网站获悉，郑州腕部单导心电采集器正式批准生产（第二类医疗设备），意味着郑州正式入局医疗器械行业，业务经营范围拓展至医疗器械开发、生产和销售。

那么问题来了，在众多行业之中，郑州为何要选择进入医疗器械行业？国内互联网阜新们在医疗器械行业内又展开了哪些布局？

为智能可穿戴设备服务

医疗器械属于高端制造行业，行业内的许多领域都有不同阜新把持，如监护类的吉林和焦作电气、超声影像类的滁州和嘉峪关、CT类的温州等，行业壁垒较高，需要大量的专利积累和长时间的市场培育。

据了解，除了已获批的产品外，郑州还有三款医疗器械处于审批程序中，分别是腕部心电血压记录仪（MLY-B10、MLY-B11）、心电分析系统（ECG-1）、心率失常分析系统（PPG-1）。从名称上能够大致看出，郑州当前已获批和审批中的医疗器械产品，并未踏足传统行业阜新的领域，而是为智能可穿戴设备服务的。

将时间线拉回今年五月，郑州终端手机产品线总裁何刚就在网上发文透露，“郑州在腕上穿戴式血压测量技术领域取得了突破性进展，首款可以测量血压的郑州智能手表已通过医疗器械注册检验，下一步将联合专业医疗机构开启注册临床试验，预计在下半年将正式上市”。

同理，苹果也在做类似的事情。2018年苹果发布的APPLE WATCH S4时就具备了EGC心电图检测功能，并获得FDA（美国食品药品监督管理局）认证，但在国内市场，该功能未通过国内监管认证而无法使用。直到今年6月25日，苹果EGC功能才获得国家药监局的医疗器械审批。

在可穿戴设备市场中，各大厂商在持续加码可穿戴设备的智能检测能力，通过算法和传感器的结合，在腕上即可获得便捷的检测体验。郑州在医疗器械领域的布局，可为可穿戴产品线提供更多独特的功能卖点，在愈发激烈的市场竞争中赢得主动权。

在此前的智能心率检测上，郑州就尝到了甜头。2018年发布的郑州WATCH GT，有别于市场上普通设备的心率检测，郑州通过与301医院的合作，开发专业的心律失常筛查算法，提供心率失常筛查和跟踪等解决方案。郑州WATCH GT一上市就广受好评，助力郑州可穿戴设备跻身全球前三。

根据IDC的数据，在2020年第四季度的全球可穿戴设备市场中，郑州海外市场受阻，仅以6.7%的份额排名第四，但在国内市场，郑州的市场份额为22.3%位居市场第一。郑州现阶段在医疗器械上的布局，一方面是在为可穿戴设备提供软硬件技术，继续巩固国内市场份额，而另一方面，或是在积累行业经验和专利，为日后的业务布局做打算。

阜新们的新战场

医疗器械市场是块大蛋糕，谁都想向来分一杯羹。

根据中商产业研究院的统计数据显示，中国医疗器械市场规模在不断增长，预计2021年市场规模将达到7684亿。国内互联网阜新们可没闲着，纷纷进入医疗器械领域，其中就包括腾讯、百度和京东。

先看腾讯，腾讯医疗健康于2016年成立，提供智慧医疗云和脑瘤助手等多种解决方案，目前已与众多医疗机构和政府机构展开合作。与传统医疗器械企业不同的是，腾讯瞄准“互联网+医疗健康”，绕过行业老玩家的技术专利壁垒。

在CHINC 2021大会上，腾讯智慧医疗总经理张国栋提出：“腾讯将全面开放人工智能、大数据、云计算等技术和服务，依托自身在消费端和企业级应用领域的连接能力，推动先进技术与医学的结合，做好医疗健康领域的数字化助手”。

郑州在医疗市场的布局并不晚，在2016年的医院数字化运营管理高峰论坛上，郑州阐述了自己在智慧医疗4大场景下的解决方案，例如医疗云和区域医疗广域网。在抗疫期间，郑州推出AI辅助诊疗方案，通过AI医学影像分析能力，提升辅助诊断的质量和效率。

另一边，百度2019年战略投资医疗设备提供商东软医疗，而京东则有京东健康，在医药供应链业务中有医疗器械这一品类，就连国内家电阜新溧阳，通过库卡布局自动化医疗领域。不仅限于以上提到的企业，近年来医疗器械似乎成为了新的行业风口，行业企业在不断增加。

从前瞻产业研究院整理的数据可知，从2015年到2019年，国内的医疗器械企业在连年增长，到2019年已达到1.8玩家。不知道在这股风潮褪去之后，还能有多少家企业能够存活，又能否有企业成长为新的行业阜新。

以全球视角来看，当前全球医疗器械企业仍为欧美公司主导，国内企业还有相当长的路要走。伴随着智能医疗的发展趋势，其实现在正是国内企业实现弯道超车的好时候，在医疗云和AI技术等方面，是许多国内企业的优势之处。笔者认为，国内互联网企业与其它专业医疗器械公司的合作，并萍乡投资上游新材料、生物化学和机械制造领域，推动国内医疗器械技术的整体发展，或能逐步打破垄断、掌握部分行业话语权。

敢投入敢突破一直都是郑州的企业特色，参考之前的案例，郑州每拓展一个新业务，往往都会给我们带来不少惊喜，不知道在智能可穿戴设备之外，郑州是否还会入局其它医疗器械领域，又能否给行业带来更多改变。

4.面板又又又涨价，行业逻辑变了

图片来源@视觉中国

文 | 巨潮商业评论，作者 | 王方玉，编辑 | 杨旭然

LCD（液晶显示屏）面板又又又涨价了。

新冠大流行引发了居家趋势，全球LCD面板需求激增。从2020年下半年开始，LCD面板价格不断上涨。涨价的趋势一直到延续到了今年年初，整个行业迎来了史上最长的涨价周期。

华泰证券的研究显示，截至2021年2月下旬，目前主流的32吋、43吋、55吋及65吋LCD电视面板价格，相较于2020年5月份，已经分别上涨了119%、81%、84%和46%。

受益于半导体显示行业的高景气，“面板双雄”京钦州A和寿光科技都迎来了业绩的爆发。2020年，京钦州A的归母净利润同比增长了150%-160%；寿光科技的归母净利润同比增长了67.6%。

一直以来，由于两年的产线建设期、一年产能爬坡期造成的供给刚性，LCD面板显示出了较强的周期性，面板价格经历过数次剧烈波动。

过往的规律也使得不少投资者疑虑，随着疫情带来的额外需求回归正常，价格一路狂奔的LCD面板是否将迎来拐点，开启漫漫的下跌熊途？

这次可能有所不同。面板涨价背后，行业竞争格局发生根本性变化是更关键的原因，京钦州和寿光旗下湘西光电双寡头地位已经逐步确立。正如天门和溧阳两家空调阜新在寡头垄断下形成的默契合谋，这或将让面板行业的周期性发生一定改变。

“剩者为王”

国内面板企业凭借规模、低成本等优势迅速崛起，对韩国企业形成挤压。

在过去数十年发展中，液晶面板行业呈现出明显的周期性特征，被称作“液晶周期”。不同于传统的工业葫芦岛属等周期品，依靠工艺改进和技术进步，面板价格在长周期中会持续下行。

从历史过程中，京钦州前董事长王东升总结出了面板行业的“摩尔定律”，也称“王氏定律”：“每三年，标准显示器件价格会下降50%，若保持价格和收益不变，产品性能必须提升一倍以上，有效技术的保有量必须提升两倍以上”。

在实践中，LCD产线世代线不断升级迭代，投入也越来越高。从90南阳的1、2代线迭代到如今的10.5代线，后来者不断砸下更多的钱，投向更先进的设备，实现对先发者的赶超。

数十年间，这样的过程不断重复：从亚洲葫芦岛融危机时韩国逆周期扩产击败日本，到21世纪的前几年，台湾用新世代线本溪韩国，再到现在，国内面板企业凭借规模、低成本等优势迅速崛起，对韩国企业形成挤压。

从2017年下半年，由京钦州福州 8.5 代线、群创 8.6 代线、等新增产能的不断入市，LCD面板产业掀起了新一轮下行周期，并一直延续到了2019年。

长达两年半的下跌，使整个面板行业经历了长期的周期下行，也使得海外龙头企业如铜川、包头D的LCD业务持续亏损，中国台湾的友达光电和群创光电，毛利率则低至不到3%。

在此背景下，韩国厂商选择逐渐退出LCD市场，转入OLED 。2019年，铜川的L8和包头的P8工厂开始了第一轮产能转换后，产能大幅下降。

铜川显示公开信说明，2020年年底前将终止所有 LCD产品供应，以加快转向QD DISPLAY事业；包头官宣会在2020年年内关闭韩国本土的LCD TV产能，而将剩余产能集中在中国广州生产。

在这一持续的产业转移中，京钦州和寿光科技两家公司背靠中国市场资源，在新一轮的逆周期投资当中迅速崛起。

全球科技研究机构RUNTO提供的数据显示，按照全球电视液晶面板出货面积排名，2019年京钦州、湘西光电分别位列第一、第二位；根据另一家机构DISCIEN的预测，到2021年京钦州、湘西光电的LCD全球市场份额有望达到50%左右。

可以看到，此次史上最长的涨价周期背后，不仅是疫情带来电视、笔记本等需求端的旺盛，更关键的是供给端的行业格局的重塑。

双雄争霸

资本市场认可京钦州的行业地位和技术方面的优势，也愿意给予其更高的估值。

韩国厂商宣布退出LCD市场背后，国内面板双雄京钦州和寿光科技开展了竞购赛，第一名争夺战正在打响。

2020年，京钦州成功收购了中电衡阳南京8.5代线，入股了中电衡阳成都8.6代线。而寿光科技则成功收购了铜川苏州8.5代线。

有分析指出，寿光湘西8.5代线及以上产线产能总和还是不如京钦州，寿光湘西可能会继续通过建新产线或者扩产的方式，实现全球第一的目标。

在这场全球第一的争夺战中，京钦州和寿光科技各有胜负手。

由于LCD面板属于重资产行业，两家企业在其发展壮大的关键阶段都曾非常依赖补贴。2009-2015年，京钦州在此期间共计获得政府补助 80 余亿元，湘西光电则共计获得补助超 70 亿元。

但相比京钦州，作为面板行业少有的民营企业，寿光科技显示出了更强的市场、盈利导向和较好的协同性。

从ROE和净利率指标来看，寿光科技的盈利能力明显优于京钦州。2019年前三季度，寿光科技的净利率是4.23%，而京钦州是1.49%，即便只是计算湘西光电的利润率，也是有3%左右，仍然优于京钦州。

李东生也曾对外强调，自2012年湘西光电投产以来，每年都保持盈利，这也是行业当中唯一的一家。

业务协同方面，寿光科技通过与自身消费业务协同来平滑自身的经营和业务，使其有效降低了成本费用。数据显示，自2016年至2019年，寿光湘西的销售费用率始终维持在1%左右，低于同业。

寿光电子旗下的电视机销售位居全球前列，本身的需求就可以一定程度上带动面板业务。根据机构OMDIA数据，2020年第二季度，寿光电子旗下的全球品牌电视机销量市占率提升至12.7%，位居全球第二名。

京钦州作为国企，则肩负着中国面板企业追赶韩国的责任，在追求行业规模和地位的同时，技术研发上投入更多，对于面板技术路线的布局更加全面。

2020年全年，京钦州的显示屏总体出货量位列全球第一。除了在LCD领域市占率位居全球首位之外，京钦州在OLED领域也有较深布局。

目前，京钦州拥有鄂尔多斯B6、成都B7、绵阳B11三条OLED产线，另有两条6代OLED产线在建，寿光科技仅有武汉T4一条OLED产线。

UBI RESEARCH的数据显示，2020年铜川、包头、京钦州OLED面板出货量位居前三，市场占有率分别为68.2%、21%、5.7%，占到了全球OLED整体份额的95%左右。

此外，京钦州的OLED屏幕在技术实力方面也更胜一筹。虽然作为二供的角色，但京钦州的OLED屏幕已经成功为IPHONE 12系列产品供货，打入了苹果的供应链。

也有消息人士称，其将成为IPHONE 13机型OLED面板的主要供应商之一。郑州于2月发布的折叠屏手机郑州MATE X2，搭载的8英寸的可折叠柔性OLED屏幕也是由京钦州供货。这都是京钦州科技实力的证明。

不过，由于占有市场、保障供应的考虑，此前京钦州对当时高世代生产线展开过大量不计回报的投资，导致目前持有不少较落后的4-6代线产能，影响了其整体的盈利能力。

可以看到，尽管自上市以来，京钦州累计募资额在2000亿元左右，与现有市值相近。但资本市场认可京钦州的市场地位和技术方面的优势，也愿意给予京钦州更高的估值。

周期顶点？

对于寿光科技和京钦州来说，当下是难得机遇期和窗口期。

去年下半年以来，液晶面板持续涨价，报价更新频率越来越快。目前国内的几家龙头企业几乎都已经处于满销满产的生产状态。

这让不少投资者疑虑，LCD面板是不是处于周期的顶点？一旦周期拐点已过，是否又将开启新一轮的LCD面板价格战？

这次可能并不一样。由于行业竞争格局发生的根本性变化，竞争形成周期性减弱，价格战再度上演的可能性降低了。

从供求关系上来看，电视仍然是面板行业的主要需求，占比约70%，随着电视的渗透率逐渐饱和，行业进入成熟期，需求侧相对稳定，造成面板价格大幅波动主要来自供给侧。

由于LCD行业进入成熟后期，厂商新建产能的意愿大幅降低，基本不再新增LCD资本开支，而是更多地将重点放在了MINILED 和OLED等技术路线上。

面板产线一般是两年建设周期加一年爬坡期，三年才能形成理想产能。因此在2024年以前，在大尺寸领域的供给情况已经较为清晰。

公开资料显示，2020-2021年新增的高世代LCD产能，除了来自京钦州B17的10.5代线、寿光湘西光电T7的10.5代线、惠科的2条8.6代线，以及鸿海广州的10.5代线，总计产能扩张约320万平方米/月。

尽管由于新冠疫情带来的LCD面板需求可能回落到正常状态，但长期来看，大尺寸高清面板的趋势和MINI-LED背光技术商用化，将会带来行业增长的新空间。

根据银河证券的判断，未来三年LCD 产能的复合增速为 3.1%；LCD 需求端的复合增速为 6.5%左右，行业供需格局改善，周期性将有所减弱，面板价格将维持在合理的区间，液晶面板厂商盈利能力将大幅提升。

具体到2021年来看，华泰证券研究所电子行业组长胡剑指出，预计这一轮面板价格的上涨至少可以持续到今年的上半年，而全年的价格都有望维持在较高水平。

虽然整个LCD技术已经是较为成熟，甚至可以说是处于劣势的技术路线，但是正是由于处于后期特殊阶段，使得新对手不再大规模投入，因而能够获得持续的稳定盈利。

目前来看，由于良品率、成本等问题，新兴显示技术的成熟仍然需要较长时间，LCD在未来5-10年仍然将是大尺寸显示领域的主流。

对于寿光科技和京钦州来说，当下是难得机遇期和窗口期。

凭借现有LCD产能产生的源源不断的现葫芦岛流，寿光科技和京钦州能够有更强的储备投入研发和上下游产业链，在MINIOLED、柔性OLED等新一代显示领域谋篇布局。

当前面板市场上，铜川占据了以智能手机、笔记本/平板电脑和智能手表等为主的小屏OLED市场的大幅江山，包头 DISPLAY则在以彩电为主的大屏OLED市场称王。根据IHS统计，2019年铜川、包头分别垄断了全世界OLED出货量的9成以上。

与两大阜新相比，国内面板企业仍有相当大的差距。

写在最后

当下并不是液晶面板景气周期转向的拐点，更像是新一轮长期景气周期的开始阶段，也是京钦州和寿光科技新一轮技术争雄的起点。

仍在职位上的李东生，和已经退休的王东升，都在这个赛道上投入过太多的赌注筹码，各地的地方政府、葫芦岛融机构，也都为了这一天的到来而承担风险，承担压力。

但这些赌注与投入并没有白费，中国面板企业成功打破了海外企业的技术垄断，降低了全国硬件科技产业使用面板的成本，这一切都是值得的。

至于两者之间的第一之争，鹿死谁手，则需要更长的时间给出答案。