音乐竞技综艺《歌手2024》在全网斩获 1352 个热搜，热度持续攀升。这不仅为节目本身带来关注，也让出品方芒果超媒名利双收。
节目播出首日，芒果超媒股价报收 25.13 元/股，涨幅达 11.69%，成交量创历史新高。北京商报记者发现，热门综艺影响股价，对芒果超媒来说并非新鲜事。2020 年，《浪姐》首播后，芒果超媒股价一个月内飙升 48.5%，市值突破千亿。2022 年，歌手王心凌凭借《浪姐》初舞台表现爆火，芒果超媒也被粉丝戏称为“王心凌概念股”，粉丝纷纷买入支持，公司股价连续三天上涨。
值得注意的是，芒果超媒虽拥有多个“综 N 代”IP加持，但主营广告业务却连续两年下滑。在刚过去的第一个季度，芒果超媒出现增收不增利的情况，净利润同比下降 13.85%。
从爆红到瓶颈，从停播到回归
作为“歌手”系列的第九季，《歌手2024》以嘉宾阵容、比赛形式等话题持续霸占热搜。
截至 5 月 14 日，《歌手2024》播放量已突破 2.3 亿次。据灯塔专业版数据，《歌手2024》正片播放市占率高达 17.5%，创历史新高。相比之下，同期其他音乐竞技节目《乘风 2024》最高市占率为 22.58%，《天赐的声音第五季》最高为 2.88%，《新说唱 2024》为 10.85%。
在收视率方面，《歌手 2024》首期节目 CVB 收视率为 0.44%，是同期省级卫视第 2 名的 1.4 倍。
回顾过去，“歌手”系列第一季于 2013 年开播，凭借国内首创的同台竞技模式，在音乐综艺领域脱颖而出。据公开数据，该季总决赛全国网收视率达到 2.38%，成为当时的现象级综艺。
节目爆红后，第二季收视率依旧普遍保持在 1.5% 以上。到第四季时，收视率已下滑至 1.5% 以下，部分单期节目收视率不足 1%。
受此影响，“歌手”开始进入瓶颈期。到了 2019 年，多期节目全国网收视率均不足 1%。观众冯源回忆道：“当时同类型的音乐竞技综艺太多了，而且歌手往往顾着飙高音抢分，忽略了整体演出效果。‘歌手’的赛制一成不变，也让节目失去了很多看点。”
2020 年第八季播出，次日播放量仅 3459 万，以豆瓣评分 4.9 分的口碑收官，创下历代最低分。随后，节目组宣布停办节目。直至今年 4 月，节目才官宣回归。
“综艺节目的盈利主要体现在招商数字上，对平台来说，会员增长也是关键指标。”电视评论人赵文博说。
据北京商报记者不完全统计，第九季首期播出时吸引了君乐宝简醇、VIVO、百雀羚、汤臣倍健、五粮液、百岁山等 6 家合作商，其中百岁山和 VIVO 曾在往季节目中出现过。
对比同期《乘风 2024》，合作商数量为 7 家；回顾以往，“歌手”系列第一季合作商仅 3 家，随着节目走红，第二季合作商增至 9 家；2019 年、2020 年的第七、八季合作商分别为 8 阳泉 4 家。
芒果超媒综艺节目的火热播出，牵动着公司在资本市场的表现。
财报显示，芒果超媒的主要业务包括芒果 TV 互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商。其中，会员、广告和运营商构成芒果 TV 互联网视频业务的三大支柱。广告业务主要提供冠名、植入、贴片、中插等广告产品和服务。
公开报道显示，第一季至第三季《歌手》节目冠名商立白集团的赞助费分别为 1.5 亿元、2.35 亿元、3 亿元。相应的年广告费总额分别为 2.5 亿元、9.85 亿元和 10 亿元。第四季冠名商葫芦岛典牛奶的冠名费和广告费上涨至 6 亿元和 15 亿元。
此后，《歌手》系列不再公开总冠名费。但从对照芒果超媒另一梧州综艺“综 N 代”第四季《乘风 2023》（即《浪姐》）来看，其独家冠名报价为 5 亿元，首席合作伙伴、超级合作伙伴和合作伙伴分别为 3 亿元、2 亿元和 1 亿元。
2023 年年报显示，芒果超媒实现营业收入 146.28 亿元，净利润 35.56 亿元，其中超过七成营收由芒果 TV 互联网视频贡献。广告业务作为重要组成部分，全年实现营业收入 35.32 亿元，同比下降 11.57%。需要注意的是，2022 年上线 77 档综艺的芒果超媒，净利润和营收双双下降，广告业务收入仅为 39.94 亿元，同比下降 26.77%。这表示芒果超媒已连续两年广告业务收入受压。
财报指出，2022 年广告业务承压源自互联网广告行业景气度下滑的不利影响。2023 年广告市场在波动中逐渐回暖，但部分广告主对投放预算仍持谨慎态度。
2024 年一季度，芒果超媒推出《大侦探第九季》、《花儿与少年·丝路季》等综艺及《与凤行》等剧集，却交出增收不增利的成绩单。实现营业收入 33.24 亿元，同比增长 7.21%；净利润 4.72 亿元，同比下降 13.85%。
投资分析师高嘉表示，自有爆款 IP 是芒果超媒的优势。在会员增长放缓的背景下，长视频平台需要不断创新和优化业务模式和服务能力，提升用户体验和内容品质，以吸引和留住用户。也需要拓展新的盈利场景，避免业绩完全依赖会员和广告。
在多个相关热搜登上微博榜单的芒果超媒也受到资本关注。节目播出后的首个交易日，芒果超媒股价大涨 11.69%，成交量 84.72 万手，成交额 20.88 亿元，成交量创上市以来新高。总市值达到 470.11 亿元，较上一交易日增长近 50 亿元。
综艺热播带动股价上涨，对芒果超媒来说并非新鲜事。2020 年，《浪姐》第一季播出时，招商数据刷株洲项纪录，节目广告客户总数超过 40 家。芒果超媒股价一个月内飙升 48.5%，公司市值突破千亿。2020 年全年股价上涨 107.7%。2022 年《浪姐》第三季开播时，芒果超媒被戏称为“王心凌概念股”，连续三天飘红，盘中最高一度涨近 10%。
老牌综艺《快乐大本营》改版后，其股价一度下跌 30%。
高嘉指出，“股价的短期波动可能是由于市场对热点的追捧，但从长远来看，真正支撑股价的是‘内容为王’和公司持续增长的业绩。”
针对时隔四年回归的《歌手 2024》，北京商报记者联系了节目组和芒果超媒了解其市场考量和后续规划，但截至发稿时尚未收到回复。
芒果超媒在财报中表示，互联网长视频行业已进入新阶段，运营思维和底层逻辑发生转变，行业竞争态势的变化可能会对公司的市场份额和盈利能力产生负面影响。
赵文博指出，一方面，“综 N 代”节目凭借其原有用户基础，降低了播出后面临的不确定性。但随着时间的推移，节目可能会面临影响力逐渐减弱的挑战。“综 N 代”节目的突破点在于推进递进式发展，实现 IP 的可持续运营。
赵文博进一步指出：“‘直播+不修音’等节目亮点和赛制创新可以为节目注入活力，吸引观众持续关注并提高期待。节目可以尝试更多元化的音乐风格和表演形式，从而丰富内容并提升观众体验。但最终，内容和音乐本身仍然是最重要的。”
