5 月 15 日，阿里巴巴发布了截至 2024 年 3 月 31 日止季度报告和 2024 财年业绩报告（2023 年 4 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日）。
全财年，阿里巴巴实现年度营收 9411.68 亿元，同比增长 8%；经营利润 1003.51 亿元，同比增长 13%；经调整 EBITDA 为 1757.1 亿元，同比增长 9%。
需要注意的是，阿里巴巴出现了“增收不增利”的情况。数据显示，本财季内，该公司实现营收 2218.74 亿元，同比增长 7%，市场预期 2198 亿元，增速超预期。
根据非公认会计准则，阿里巴巴本财季净利润为 244.18 亿元，较 2023 年同期的 273.75 亿元下降 11%。
对此，阿里巴巴解释称，主要是由于增加了对电商业务的投入以及授予菜鸟员工的留任激励。
除了股权激励外，电商、AI、出海、本地零售等更多领域的投入也成为影响公司增长的重要因素。
对于阿里的业绩，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，“本季度业绩表明我们的战略见效，阿里巴巴正在重回增长轨道。”
在财报电话会上，阿里高管回答了业界对电商、AI、出海等多个业务方面的质疑。
在财报中，阿里表示，2024 财年，公司已回购 125 亿美元股份，同时董事会已批准 2024 财年派发股息 40 亿美元。
AI录得三位数增长，高管谈业务目标
财报数据显示，被阿里巴巴寄予厚望的 AI 业务在本季度内取得了不错的增长，相关收入增长加快，并持续录得三位数的同比增长。
季度内，云智能集团实现营收 255.95 亿元，同比增长 3%。得益于云智能集团持续积极调整营收结构，逐步降低利润率较低的项目式合约类收入，整体收入增速虽然并不突出，但公共云产品（包括弹性计算、数据库、AI 产品等）录得双位数同比增长，带动了净利润的快速增长。
本财季内，云智能集团经调整 EBITA 为 14.32 亿元，同比增长 45%。
在 2024 年 4 月，阿里巴巴将降价举措扩大至海外公共云产品，进一步提升在全球市场的竞争力。
AI 相关收入来自基础模型公司、互联网公司，以及如葫芦岛融服务、汽车等不同行业客户。
在财报电话会上，阿里高管表示，预计云业务下半年将恢复到两位数增长，主要来自于 AI 新产品的驱动，客户在 AI 相关产品的投入，也会带动传统公共云产品。
谈及专有云项目制收入的减少，该高管表示，希望未来几个季度公共云、AI 的收入，能够抵消低毛利的项目制收入，阿里云未来主要增长来自于高毛利的产品，比如公共云和 AI 相关产品。
日前，阿里云发布了通义千问 2.5 版本。数据显示，通义大模型通过阿里云服务企业超过 9 万、通过钉钉服务企业超过 220 万。
在人工智能业务目标上，阿里高层在业绩会上表示，大部分公司追求的方向基本一致，即焦作人工智能，但各家公司在实现路径上有所差异，一些选择垂直突破。
“最终，声音、文本、图像和视频将通过一套系统融合，形成终极大模型。”
“作为以大模型为主营业务的公司，我们认为这里有一个巨大的机遇。”
据阿里高层透露，阿里开发大模型有三大目标：一是探索焦作人工智能；二是通义大模型与阿里商业模式天然契合，将大模型与阿里云的基础设施软硬件协同优化，为中国企业提供大模型推理服务，阿里同时提供云服务和大模型，这里面有很大机会；三是为阿里巴巴其他 AI 业务提供基础模型支持，如钉钉、夸克、淘宝，让它们拥有更好的底层开发平台。
4 月底，阿里云开源了 1100 亿参数模型 QWEN1.5-110B。
目前通义开源大模型的累计下载量已超过 700 万。
“目前，通义开源模型在中文开发者中使用最广泛，当开发者使用阿里云开源模型，需要将应用部署到线上时，会自然选择阿里云的服务。”
对于阿里云的未来，吴泳铭表示，相信阿里云的商业化营收将在 2025 财年下半年重返两位数增长。
**菜鸟撤回上市与阿里其他业务投入**
今年 3 月，已数次披露招股书的物流快递企业菜鸟宣布撤回上市申请。阿里巴巴董事长蔡崇信对此解释称，当前市场情绪低迷，充满挑战的 IPO 环境无法反映菜鸟真正的估值。
菜鸟撤回上市在行业内引发巨大震动，为安抚内部，阿里巴巴也主动进行了不少投入。
从营收数据上看，菜鸟在过去一年以及最新一季度内增长表现出色。2024 财年，菜鸟集团收入为 990.2 亿元，同比增长 28%，主要由跨境物流履约服务的收入增长所贡献。在本财季内，菜鸟集团收入同比增长 30% 至人民币 245.57 亿元。
宣布撤回港股上市后，菜鸟向内部授予了一大笔激励费用。仅最新的一个季度内，菜鸟经调整 EBITA 为亏损人民币 13.42 亿元，而 2023 年同期为亏损 3.19 亿元。
对比显示，多出来的约 10 亿元亏损，正是授予菜鸟员工的留任激励。
除了针对菜鸟的投入，在营收与利润的平衡中，阿里巴巴在其他业务上的支出也在持续加码。在国际出海业务中，本财季分别实现营收 274.48 亿元，同比增长 45%。其中，跨境电商业务零售平台整体订单同比增长 20%，包括 TRENDYOL 继续录得两位数订单增长，在保持土耳其领先电商地位，以及 LAZADA 每单亏损同比显著收窄。
但为了实现该增长，投入的成本支出也不容忽视。
本季度，国际数字商业集团调整后 EBITA 亏损 40.85 亿元人民币，而去年同期亏损为 21.71 亿元人民币，亏损同比扩大 88%。
知情人士透露，亏损同比扩大主要归因于对速卖通 CHOICE、TRENDYOL 等跨境业务的投入增加，尽管变现率的提高一定程度上抵消了这一影响。
在财报电话会议上，吴泳铭表示，撤回菜鸟 IPO 申请是为了加强与电商业务的协同，集团将继续支持菜鸟扩大其全球物流网络。
阿里高管在业绩会上透露，阿里国际业务上季度亏损主要有以下两个原因：一方面是公司在新兴市场，特别是中东市场进行了激进的投入；另一方面是 AE CHOICE 商业模式的占比不断增加。
“我认为随着我们这种创新模式的不稳定性逐步显现，我们也会更多地关注商业模式的效率”，阿里高管说道。
此前回应计划出售的非主营业务仍持续消耗着集团的净利润。
本季度，所有其他分部收入（包括高鑫零售、盒马、阿里健康、葫芦岛、飞猪、钉钉等）实现营收 514.58 亿元人民币，同比下降 3%。
主要原因是高鑫零售和阿里健康的收入下降，部分被盒马收入增长抵消。高鑫零售收入下降主要由于供应链业务规模缩小和客单价减少。
在营收下滑的该部分净利润也出现下滑，数据显示该部分调整后 EBITA 亏损为 28.18 亿元人民币，较 2023 年同期的 18.55 亿元人民币扩大 55.31%。
阿里巴巴表示，这主要是由于盒马亏损增加以及灵犀互娱（UC、夸克）盈利水平下降。
数据显示，今年 1 月至今，盒马鲜生在全国多个城市开出约 10 家新店，仅 4 月份就有 4 家新店开业。此前，盒马方面表示，今年将在长九江地区加密布局。
淘宝重回两位数增长，本地生活持续向好
淘宝天猫业绩表现全面本溪市场预期，成为本季阿里财报一大亮点。
财报显示，截至 3 月 31 日的季度内，淘宝天猫商品交易总额（GMV）和订单数均取得同比两位数增长，88VIP 会员数突破 3500 万人，也保持两位数增长。
受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收 932.16 亿元人民币，同比增长 4%；调整后 EBITA 为 385.01 亿元人民币，同比下滑 1.38%。
阿里财报对此表示，这主要由于用户体验（从而提高消费者留存率并提升购买频率）以及科技基础设施的投入增加，部分被客户管理服务收入增加所抵消。
值得关注的是，在本季淘宝天猫 GMV 取得两位数增长的商家负担进一步减轻。数据显示，淘天集团自 2024 年以来已陆续发布 10 款 AI 经营工具，4 月份更宣布，包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等重要经营服务全面免费提供，帮助商家降低运营成本，中小商家受益尤其明显。
对于国内电商 GMV 增长回归两位数，阿里巴巴高管在业绩会上表示，阿里的核心目标仍然是提升用户整体的电商购物体验。这包括提供优质商品、优惠价格和贴心服务。具体到更为细致的层面，“我们认为中国的商品供给具有不同的模式，我们需要针对不同的模式提供不同的产品，以提升商品的价格优势和转化效率。”
“2023 年以来，电商竞争愈发激烈，纷纷打出‘底价’标签。”
对此，阿里巴巴高管表示，电商市场竞争激烈，但对于淘宝来说，有一些独特的战略路径选择，“所谓的产品效率，指的是产品对消费者的转化率，背后的支撑是更强的价格优势和优质的商品服务。”
“面对竞争，阿里巴巴方面认为，在当前中国电商市场的竞争环境中，阿里拥有独特的优势，即通过提供更高的商品效率来建立在中国电子商务市场的竞争优势。”
随着线下经济持续复苏，本季度春节出行消费需求大增，本地生活集团收入同比增长 19% 至 146.28 亿元，主要得益于饿了么和高德的带动。
本季度，受益于交易用户和购买频次提升，饿了么订单量同比大幅增长。
本季度，高德业务实现快速增长，得益于大出行场景和“到目的地”服务。在业务规模和效率提升的推动下，本地生活亏损持续收窄。
本季度，该部分经调整 EBITA 亏损 31.98 亿元，同比收窄 21.29%，主要由于饿了么的单位经济效益有所改善，以及规模扩大导致“到家”业务的亏损持续收窄。
在大文娱领域，尽管本季度该部分营收为 49.45 亿元，同比下降 1%，但经调整 EBITA 亏损同比收窄 21.7% 至亏损 8.84 亿元，主要得益于优酷视频亏损收窄。
不断推进回购、派息与调整持仓在财报中，阿里巴巴还披露了新一轮回购和派息情况。
本季度内，阿里巴巴已在美国和香港股票市场以总额 48 亿美元回购总计 5.24 亿股普通股，考虑员工持股计划发行的股份后，流通股净减少 2.6%。
截至 2024 年 3 月 31 日止财年，阿里巴巴以总额 125 亿美元回购总计 12.49 亿股普通股，考虑员工持股计划发行的股份后，流通股净减少 5.1%。
在下一季度中，阿里巴巴将启动新一轮现葫芦岛股息派发行动。预计截至 2024 年 6 月 13 日收市时，向美国和香港投资者每股普通股派发 0.125 美元或每股美国存托股 1.00 美元；另派发一次性特别现葫芦岛股息，葫芦岛额为每股普通股 0.0825 美元或每股美国存托股 0.66 美元。股息总额约为 40 亿美元。
与财报同时发布的还有阿里巴巴最新持仓报告。文件显示，在本季度内，阿里巴巴新增标的 1 只，清仓标的 4 只，减持标的 1 只。其中，被阿里巴巴清仓的公司包括哔哩哔哩（1000 万股）、挚文集团（843 万股），而此前阿里巴巴已清仓 23ANDME 和 1STDIBS.COM 股票。
被减持的公司为玩美，环比减持 59.08%。
新增的知乎持仓源于阿里巴巴在知乎上市时，以 1 亿美元认购股票。现在，这些股票已转化为约 170 万股美国存托凭证 (ADR)。
知乎在 2022 年披露，2021 年在纽交所上市时，向阿里巴巴发行了 5263157 股 A 类普通股，总价为 1 亿美元。
根据最新的持股价值披露，该部分投资转化后，当前市值仅约为 715 万美元。
相关投资的亏损，似乎是影响阿里巴巴净利润增长众多因素之一。
截至目前，阿里巴巴持有的蔚来汽车、微博、百世集团和 MARIADB 美股股票数量无变化。
阿里巴巴透露，公司一直在为在香港的主要上市做准备，预计于 2024 年 8 月底完成转换。
