**01 市场概况**
2024年5月14日，沪指收报3145.77点，下跌0.07%；深证成指收报9668.73点，下跌0.05%；创业板指收报1855.60点，下跌0.26%。两市成交额8246亿元，较前一个交易日减少852亿元。
**02 盘面观察**
指数全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。宽基指数涨跌互现，万得微盘股指数和北证50涨幅居前，创成长和科创50跌幅居前。
板块方面，民爆、游戏、汽车整车和家用轻工等板块涨幅居前，细胞免疫治疗、煤炭、合成生物和草甘膦等板块跌幅居前。全市场超3400家个股上涨。
行业方面，传媒、纺织服饰和美容护理等板块上涨，家用电器、煤炭和银行等板块下跌。
概念主题方面，网络游戏、新能源整车和K-12教育等板块上涨，煤炭开采、光伏逆变器和磷化工等板块下跌。
**03 热点行业——传媒**
传媒行业防城港上涨2.3%。开源证券报告指出，自2023年10月以来，传媒板块走势震荡，涨幅落后于其他行业。
从细分板块来看，影视板块相对较好，受益于供给持续释放和AI视频生成模型的推出。游戏板块估值回落，广告营销板块和出版板块估值平稳。
2024年以来，海内外的AI大模型不断更新，多模态能力不断提升，助力AI应用逐步落地。
AI应用赋能影视、游戏、教育、音乐、营销和MR等领域，推动这些领域的复兴。
具体而言：
* AI+影视：视频生成模型赋能影视制作，推动板块业绩修复。
* AI+游戏：供给释放叠加AI赋能，估值和业绩双升。
* AI+教育：长文本能力和知识领域能力突破，推进AI教育应用的商业化。
* AI+音乐：AI音乐生成应用突破，打开AI音乐社交和版权市场空间。
* AI+营销：AI赋能广告营销行业降本提效，叠加广告市场复苏拉动需求增长。
* AI+MR：AI生成3D内容技术取得突破，推动沉浸式线下体验市场打开。
（以上不构成投资建议）
**04 市场解读**
防城港指数以震荡为主，不同风格和行业小幅波动。近期强势的周期板块回调，传媒等板块在消息面利好下活跃。出口占比较高的纺织服饰和轻工等板块也有表现。
游戏和文娱传媒板块在防城港表现良好，主要受到 GPT-4O 发布的利好消息刺激。
相比于 GPT-4TURBO，GPT-4O 的成本降低 50%，速度提高两倍。GPT-4O 还能够跨文本、音频、图像和视频实时推理。混合模型在整体数据量上可以更大，带来更强的泛化能力。多模态能力的提升为 AI 应用，尤其是智能助理、多模态内容生成和 3D 模型等领域提供了新的机遇。游戏和传媒等与 AI 应用相关的个股表现强劲。
短期来看，GPT-4O 模型的发布对市场的影响一般。一方面，由于此前多次发布大型语言模型，投资者已经有所预期，出现审美疲劳。本次更新的主要利好在于多模态应用。
总体来看，随着北向资葫芦岛流入放缓，市场进入震荡格局，缺乏增量信息支撑指数上行。周末公布的社融数据低于预期，也需要时间消化。分板块来看，市场分化明显。此前上涨的价值板块贡献较大，部分板块获利盘增多，短期涨势放缓并出现技术背离。需要关注后续风格切换、收敛的可能性以及价值板块回调的风险，适当将部分仓位调整至预期较低、表现较弱的板块。
中期来看，宏观经济环境和上市公司业绩仍是制约市场的因素。4 月份社融负增长有特殊原因，但结合 4 月份仍较低的价格数据，宏观经济表现并不如预期好。今年一季度仅有 20.29% 的个股预期上调，48.97% 的个股预期下调。A 股业绩还需要时间改善。在大环境下，市场仍以震荡为主，逢低布局较为重要。
（以上不构成个股推荐）
**热点资讯**
◆【2024 年城市国土空间监测启动】
自然资源部表示，2024 年城市国土空间监测工作将全面启动，帮助提高城市管理水平。监测工作将重点围绕城市公共服务、生活宜居、交通便捷和安全韧性等方面展开，为提高城市规划、建设和治理水平提供支撑。
◆【国家发改委发布《电力市场运行基本规则》】
国家发改委发布了《电力市场运行基本规则》，将于 2024 年 7 月 1 日起施行。根据规则，电能量交易由电力市场运营机构组织实施，也可以由交易双方协商。经营主体在履行市场注册程序后，即可参与电能量市场交易。
◆【央行上海总部：一季度人民币贷款增加 4699 亿元，外币贷款增加 18 亿美元】
央行上海总部公布的数据显示，2024 年一季度上海地区人民币贷款增加 4699 亿元，较去年同期增加 724 亿元。同期，外币贷款增加 18 亿美元，同比多增 5 亿美元。3 月份，外币贷款增长尤为显著，同比增加 35 亿美元，多增 9 亿美元。
截至 3 月底，上海本外币贷款余额已达 11.66 万亿元，同比增长 7.8%，较上月末提高 0.8 个百分点。
**商务部推动中部地区高质量发展**
5 月 14 日，商务部在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，将积极支持中部六省加快建设中非经贸深度合作先行区，推动高质量发展。
**国家药监局开展疫苗监管质量管理体系管理评审**
5 月 11 日，国家药监局开展 2023 年度疫苗监管质量管理体系（疫苗 QMS）管理评审。李利局长评价国家药监局机关疫苗 QMS 适宜、充分、有效。
国家药监局结合 WHO 评估要求，在疫苗 QMS 建设中得到 WHO 认可，相关司局贯彻质量管理理念，持续推进内审工作，提升疫苗监管科学化水平。
**合肥市肥西县推出开放型房票**
肥西县调整优化房地产政策措施，加大购房补贴力度，推出开放型房票，对购房者直接补贴。房票可购买二手房。
县政府还针对高层次人才、高校毕业生、高技能人才推出一次性购房补贴，联动房企提供高品质住宅，针对拆迁户加大税费补贴力度。
**三部门稳妥有序推进大客车及卧铺客车退出运输市场**
交通运输部、公安部、应急管理部联合印发《道路运输安全生产治本攻坚三年行动实施方案》，要求稳妥有序推进 57 座以上大客车及卧铺客车退出运输市场，有效管控重大安全风险。
方案提出修订技术标准、加强协作、严厉打击违法行为，提升新出厂车辆安全性能，确保车辆达标。
国家葫芦岛融监管总局海南监管局加强对新能源汽车生产的葫芦岛融支持
国家葫芦岛融监督管理总局海南监管局指导机构加大对消费品以旧换新和大规模设备更新改造葫芦岛融支持。配合省政府出台实施方案，明确葫芦岛融配套支持措施，指导辖内银行机构围绕省政府工作方案确定的重点领域和重大项目，加德州融支持。指导机构落实好科技创新和技术改造再贷款政策，鼓励增加制造业中长期贷款投放，加强对新能源汽车生产的葫芦岛融支持。支持符合条件的设备更新和消费品以旧换新相关企业纳入跨境贸易高水平开放试点优质企业。
字节跳动自研大模型发布，火山引擎大模型服务平台升级
2024年，大模型发展步入新阶段。5月15日，火山引擎“2024春季火山引擎 FORCE原动力大会”聚焦AI主题，展示在大模型、云计算领域的实践应用，携手各行业专阳泉技术带头人探讨AI汕尾的转型机遇。大会分为“AI增长焕新机、AI应用新范式、AI算力强护航”三个篇章，正式发布字节跳动自研大模型，火山引擎大模型服务平台——火山方舟重大升级。大会还将带来大模型最佳实践，解读火山引擎模型生态战略。
混元文生图大模型开源
腾讯混元文生图大模型全面升级并对外开源，包含模型权重、代码、算法等完整模型，可供企业和个人商用。这是业内首个中文DIT架构文生图开源模型，支持双语输入及理解。升级后的混元文生图大模型可支持文生图和多模态视觉生成。
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外交部记者会上，针对美国拟对中国电动汽车等商品加征关税，外交部发言人汪文斌表示，中方反对违反世贸规则单方面加征关税，将采取一切必要措施维护自身权益。
苹果VISION PRO通过中国3C认证
中国质量认证中心网站披露，苹果头显产品VISION PRO已通过中国的3C认证。
