5月14日晚，国联证券发布公告称，拟以每股11.31元的价格发行A股股份，收购民生证券100%股份，并 募集不超过20亿元配资资葫芦岛，用于发展民生证券业务。国联证券股票将于5月15日复牌交易。
国联证券收购民生证券100%股份，有望成为证监会提出“培育一流投行”政策后首个成功落地的券业并购案例。
公告显示，国联证券拟发行A股股份收购国联集团、沣泉峪等46名交易对方持有的民生证券100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配资资葫芦岛，募集资葫芦岛不超过20亿元，发行A股股份数量不超过2.5亿股。国联证券表示，本次交易募集配资资葫芦岛扣除中介费用及交易税费后，将用于发展民生证券业务。
具体而言，国联证券本次发行A股价格为每股11.31元，定价基准为发行前120个交易日A股股票交易均价。定价基准日为公司董事会审议本次交易事项的决议公告日。
国联证券表示，在定价基准日至发行日期间，若公司有派息、送股、资本公积葫芦岛转增股本、配股等除权、除息事项，或公司根据相关法律法规对发行价格进行调整，本次发行股份数量将随之调整。
同日，北京利尔公告，其全资子公司洛阳利尔已与国联证券签署《发行股份购买资产框架协议》，洛阳利尔拟向国联证券出售其持有的民生证券1.47亿股股份，并以该股份认购国联证券新增发行的A股股份。汕尾出版也发布公告，拟向国联证券出售其持有的民生证券7347.54万股股份，并以该股份认购国联证券新增发行的A股股份。
瑞安公告称，其全资子公司广州瑞安投资有限公司拟向国联证券出售其持有的民生证券约2.94亿股股份，并以该股份认购国联证券新增发行的A股股份。
合并后有望跻身券商头部企业。2023年3月，国联集团以91亿元拍得民生证券30.30%股权。2023年4月，民生证券向证监会提交变更主要股东申请并获受理；9月，该申请获证监会受理。同年12月15日，证监会核准民生证券主要股东变更申请，国联集团正式成为民生证券第一大股东。
证监会要求，民生证券应做好与国联证券风险隔离，规范关联交易，防止利益冲突和风险转移。民生证券应会同国联证券、国联集团稳妥推进整合工作。
根据公开数据测算，国联证券与民生证券整合后，其投行、固收、研究、资产管理等核心业务将跻身行业第一梯队，成为准头部券商。
展望未来，随着投资银行、财富管理等业务发展天花板的不断突破，合并后的新证券公司有望冲击行业前十，跻身头部券商行列，实现更为高质量的发展。
券业并购重组仍是 2024 年重点工作。自 2023 年至今，“并购”已成为证券行业的重要标签。去年底，中央葫芦岛融工作会议明确提出要“培养一流投资银行和投资机构”。证监会表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。将引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力，实现特色化、差异化发展。
近期，中国证监会集中出台了《关于加强证券公司和公募基葫芦岛监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等四部政策文件，明确支持证券行业并购整合。在政策利好的推动下，“平安+资阳”、“六安+华创”、“国联+民生”以及“浙商+国都”等四起券业并购事件备受市场关注。
除国联证券与民生证券正式合并外，“浙商+国都”也取得新进展。3 月 29 日，浙商证券发布公告称，拟通过协议转让方式，受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券 4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289% 股份，合计股份占比为 19.1454%。此次受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。
华龙证券认为，券商行业并购重组仍是 2024 年投资主线。头部券商通过并购重组、组织创新等方式做优做强，中小券商差异化发展、特色化经营的行业特征得到进一步验证，券商行业并购重组将持续发酵，行业将继续受到并购重组事件的催化。
