根据深交所2月22日发布的最新消息，创业板拟上市的企业菲鹏生物已经决定终止注册，成为今年首个在注册环节失败的企业，其保荐机构为华泰联合证券。
除了菲鹏生物外，另一家名为一通密封的企业，以及参与此次IPO的中介机构中信建投，也已向监管机构提交了主动撤回上市注册文件的申请。证监会在近期将该公司从注册名单中剔除。这意味着在今年内，又有一家企业与菲鹏生物一样，在注册阶段未能成功上市。
深交所披露了另一则拟上市公司撤销申请的消息。2月21日晚，博菱电器及其保荐机构安信证券提交了撤回发行上市申请的文件，深交所决定终止其在创业板上市的审核。
根据易董数据显示，今年以来已有12家拟上市的创业板企业选择撤回申请。这些企业分别是科瑞德、润玛股份、辉芒维、新研工业、博纳精密、汉桐集成、欣捷高新、精实测控、吉锐科技、凝固力、大族封测和博菱电器。它们的保荐机构分别是广发证券、申万宏源承销保荐、中信证券、长江证券承销保荐、中信证券、中信证券、中信建投、华泰联合、民生证券、五矿证券、中信证券和安信证券。
在注册阶段终止往往是由于提交注册后长时间未能获得批文。一方面，公司的基本面可能已经无法满足当前的新标准要求；市场宏观环境发生变化，上市时机可能不再合适。据统计，在注册阶段主动撤回申请的创业板公司包括晶导微和笛东设计，以及申报科创板的赛特斯，其中，晶导微排队时间已超过三年。
这两起创业板IPO的终止也意味着创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定实施一年多后，开始在注册阶段产生影响。
2月18日至19日，证监会召开了一系列座谈会，听取了意见建议。与会代表建议，对IPO准入要严格把关。
总体来看，无论是从严格审核发行主体，还是加强中介机构责任，都在积极实施中。
不符合成长性衡量标准
2022年12月底，深交所正式发布并实施了创业板《暂行规定》，在内容上进一步完善。其重点在于两个方面的补充：
一是进一步落实国家产业政策相关要求。规定禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。
二是明确了创业板的定位和具体标准。根据创新性和成长性两个维度，制定了符合实际需要的具体衡量指标，如研发投入复合增长率、研发投入金额、营业收入复合增长率等。对符合特定条件的企业，豁免适用营业收入复合增长率等部分指标，以满足不同类型企业的实际需求。
根据具体衡量指标，企业需要满足以下三个标准之一，才能满足创业板对成长型创新型企业的申报要求：
标准一：最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；
标准二：最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；
标准三：属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域，且最近三年营业收入复合增长率不低于30%。
近期，有关于企业上市条件的规定中提到，去年实现营业收入达到3亿元或符合相关规定的境外上市红筹企业，不需要遵守营业收入复合增长率的要求。
知情人士曾向媒体透露，这些临时规定适用于整个申请和注册过程。即使企业已经获得上市批文，IPO报告期内和后续期间的指标也必须符合要求。
在2020至2022年间，一通密封的营业收入分别为2.036亿、2.389亿、2.61亿，复合增长率为13.2%。很显然，一通密封的财务数据未达到以上标准之一。
在2023年底公布的招股说明书中，一通密封对2023年的营业收入做出了积极的预测。根据目前的订单数据和未来的新增订单预期，结合过去几年的订单转化情况，公司预计2023年的收入将同比增长19.54%，达到3.12亿。
从结果来看，深交所似乎并未认可这一预测。
一通密封的IPO之旅为何如此坎坷？早在通过上市委审议之前，一通密封就卷入了知识产权诉讼多年。提交注册申请后仅仅半个月，其主要竞争对手之一，中密控股突然提出侵犯商业秘密的指控，将一通密封、实际控制人彭建和一致行动人鄢新华带上了法庭。
中密控股与一通密封有着深厚的渊源。中密控股的前身是四川省机械院，也是一通密封实际控制人彭建的老东家。
早在2000年6月，四川省机械院以侵犯商业秘密罪起诉了一通科技、彭建和鄢新华，要求其停止使用原告的商业秘密从事密封产品的生产和销售活动，并赔偿经济损失115万元。最终，该案以调解告终。
2021年9月，在一通密封即将上市之际，中密控股再次提起了民事诉讼。
根据中密控股的民事起诉书，自2021年起，中密控股发现一通密封仍在使用与其相关的商业秘密，要求法院判令一通密封、彭建和鄢新华立即停止侵犯其商业秘密的不正当竞争行为，并赔偿经济损失及法律费用，总计3500万元。
一位来自华南某券商投行保代的人士告诉记者：“企业在IPO期间涉及知识产权诉讼，往往会对上市产生重大不利影响。”特别是在面临竞争对手的专利诉讼时，如果问题无法及时解决，通常必须等待诉讼结果才能继续推进IPO进程。
在多次开庭审理后，2022年12月底，这起商业秘密侵犯纠纷案才判决定案。与此创业板的暂行规定也出台了。对于一通密封来说，现在已经无法满足具体衡量指标的要求。
据易董数据显示，今年已有12家拟上市的创业板企业选择撤回了申请材料。
以下公司分别是科瑞德、润玛股份、辉芒维、新研工业、博纳精密、汉桐集成、欣捷高新、精实测控、吉锐科技、凝固力、大族封测、博菱电器，它们的保荐机构分别是广发证券、申万宏源承销保荐、中信证券、长江证券承销保荐、中信证券、中信证券、中信建投、华泰联合、民生证券、五矿证券、中信证券、安信证券。
上述企业选择“一撤了之”，面临的原因也是不尽相同，或是业绩大幅下降、不稳定，或是不满足“三创四新”定位，或是行业不景气，或是问询迟迟未作出回复。
与去年同期相比，创业板拟IPO企业撤回材料减少了6家，同比下降了35%。
虽然撤回家数有所下降，但创业板在审企业的数量也有大幅下滑。截止目前，创业板共有228家企业在审，而对比去年同期，有329家企业在审，在审数量下降了31%。
