本轮计价周期（4月30日零时至5月15日24时），国际原油总体呈窄幅震荡下跌趋势，布伦特原油主要在80美元/桶上方波动，上行压力较大。近期原油变化率持续为负值，预示着成品油零售限价下调预期浓厚。5月15日24时，国内成品油零售限价调整窗口即将开启，有望迎来今年首次“二连跌”。
具体来看，新一轮调价周期内，两大原油期货指标呈窄幅震荡下行为主。美国联邦储备委员会降息预期推迟以及石油需求预期下降对油价造成拖累。欧佩克+联盟自愿延长下半年减产措施，以及中东局势仍不明朗，对原油提供一定支撑。但空头因素占据主导，导致油价走低。本轮原油变化率在负值范围内窄幅波动，成品油零售价格持续处于下调预期。
根据卓创资讯数据监测模型，截至5月14日收盘，国内第10个工作日参考原油的变化率为-5.15%。预计汽油、柴油价格分别下调235元和225元/吨，折合升价，92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.18元、0.19元、0.19元。调价窗口为2024年5月15日24时。
若本轮成品油零售限价下调确认，私家车单次加满一箱50L的油将减少9元支出。在“二连跌”影响下，居民自驾出行成本进一步下降。对于物流行业，以每月行驶10000公里，百公里油耗为38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少逾337元，物流运输成本再次下滑。
若本轮成品油零售调价确认，国内成品油零售价格将迎来今年第三次下调，同时也是年内首次“二连跌”。但今年以来成品油零售价格总体仍呈现涨多跌少趋势。5月15日24时调价窗口开启后，2024年国内成品油零售价格调整窗口已累计开启10轮，其中5轮上调，3轮下调，2轮遇搁浅。抵消涨跌后，汽油92#累计上调幅度为570元/吨，折合升价0.45元/升；柴油0#累计上调幅度为550元/吨，折合升价0.47元/升。本轮调价窗口开启后，国内汽油92#主流终端零售升价将维持在8元/升附近，与去年同期相比仍略高。
展望未来，美国4月生产者物价指数增幅超出预期，美联储利率维持高位，加剧了对降息预期的担忧，对原油价格施压。但中东局势的不确定性导致供应端偏紧，预计原油跌势将较为缓慢。按照当前原油价格测算，下轮调价初始阶段，成品油零售价格仍处于下调预期。调价窗口为5月29日24时。国际原油价格变化较大，具体幅度将随时跟踪。
(作者：许磊，卓创资讯分析师)
