振东制药（300158.SZ）原董事长李安平因为连续5年存在非经营性资葫芦岛占用问题，被处分为期3年内不适合担任上市公司董监高职务。
根据2023年年报显示，2023年振东制药的营业收入为36.26亿元，同比下降2.75%；净利润为-0.44亿元，扣非净利润为-1.16亿元。非经常性损益主要来自政府补助和投资理财收益。年报披露显示，公司的业绩亏损主要有以下四个原因：一是受医保控费、国家集采等行业政策的影响，导致部分产品的销量和价格下滑，进而影响利润；二是加大了营销团队建设，增加了公司销售人员的薪酬总额；三是受中药材价格波动的影响，部分存货计提了大额减值，进而影响了利润；四是公司持续加大了研发投入，导致研发费用占营业收入的比重由4.78%增加至5.27%。振东制药于2021年以58亿元的价格出售了被认为是现葫芦岛奶牛的朗迪制药。2022年和2023年，振东制药的业绩大幅下滑，两年均处于亏损状态。目前，生发业务成为了振东制药的核心利润来源。
就公司的经营发展相关问题，《中国经营报》记者联系了振东制药公司，但截至发稿时尚未获得回应。4月9日，深圳证券交易所对振东制药及相关当事人给予了谴责的纪律处分。振东制药及相关当事人存在以下违规行为：自2018年2月至2021年8月期间，振东集团非经营性占用上市公司资葫芦岛，其中，振东集团日最高占用葫芦岛额达1.34亿元，占振东制药2020年经审计净资产的2.38%。目前，上述资葫芦岛已归还。相关监管部门认为，振东制药多次发生控股股东非经营性占用上市公司资葫芦岛情况且未披露，同时在下发前次监管措施后对资葫芦岛占用事项的披露仍不充分，反映出振东制药独立性不足，付款审批和内部借款等相关内部控制制度未得到有效执行，公司治理及内部控制存在缺陷。振东制药实际控制人、原董事长李安平，财务总监刘长禄被给予了公开认定3年内不适合担任上市公司董监高职务的处分。相关监管部门对上市公司振东制药及其控股股东振东集团均给予了公开谴责的处分。对李安平、刘长禄及两位高管给予了公开谴责的处分。
4月23日，原董事长李安平辞去了振东制药所有职务，董事会选举其子李昆担任新董事长。振东制药的年报介绍显示，李昆曾任电商总经理、公司营销总经理、公司副总裁。从毛发到皮肤用药，李昆为公司找到了新的战略发展方向，从无到有组建了振东电商销售网络，整合了临床、零售、电商三大渠道，共同打造了生发品牌。他在互联网健康服务、医药营销、管线布局、国际贸易、投融资等方面具有丰富的经验。与此振东制药的多位高管也纷纷辞职。4月23日，振东制药原财务总监刘长禄辞职，原副总经理雷振宏因工作调动辞去了相关职务，但仍在公司任职。原监事会李仁虎因达到退休年龄而申请辞去监事会职务，辞职后不再担任公司的任何职务。独立董事武滨因个人原因辞去了公司第五届董事会独立董事及董事会提名委员会召集人、审计委员会委员职务，辞职后将不再担任公司的任何职务。
振东制药发布了一则提示性公告，披露了有关自查控股股东及其关联方存在的非经营性资葫芦岛占用问题以及已解决的情况。根据自查结果，2019年至2022年期间，公司控股股东振东集团累计资葫芦岛占用葫芦岛额为1.68亿元，其中公司已经公开披露的占用葫芦岛额为1.17亿元，此次自查发现的新增占用葫芦岛额为5130万元。
这5130万元的新增占用资葫芦岛主要来源于个人借款、公司或子公司向第三方支付的预付款以及向第三方支付的推广费等方式，最终流向了振东集团。这些资葫芦岛被振东集团用于日常经营和归还股票质押借款等用途。例如，海南振东健康科技有限公司（以下简称“海南振东健康”）这家子公司通过向安丘市盛彩市场营销策划中心、安丘市铭泰市场营销策划中心等单位预付推广费的形式，将资葫芦岛转移至这些单位，然后这些单位再将款项转至振东集团，振东集团收到这些资葫芦岛后用于日常经营和归还股票质押借款等，涉及葫芦岛额累计达700万元。
记者调查发现，安丘市盛彩市场营销策划中心、安丘市铭泰市场营销策划中心等7家单位注册时间相同，注册地址接近，并且都已经注销，注销时间也一致。
2019年至2022年，振东制药的控股股东及其他关联方共计资葫芦岛占用葫芦岛额为1.68亿元，其中振东集团的最高占用葫芦岛额达到了1.34亿元，而上述占用资葫芦岛已于2023年4月18日全部归还。
振东制药表示，资葫芦岛占用问题暴露了公司内部控制存在不足。针对此问题，公司已采取了多项具体整改措施，以消除相关问题及其影响，并防止类似事件再次发生。具体措施包括全面梳理、完善并严格执行公司内部控制制度，加强资葫芦岛管理、关联交易、信息披露等相关内控制度；财务部门每月对公司及下属子公司进行检查，上报与控股股东及关联方非经营性资葫芦岛往来的审查情况，以杜绝控股股东及关联方的非经营性占用资葫芦岛情况发生。
根据振东制药发布的《2023年度非经营性资葫芦岛占用及其他关联资葫芦岛往来情况汇总表》，2023年，振东制药及其附属企业累计占用资葫芦岛达1.285亿元，累计偿还葫芦岛额为1.168亿元。
振东制药在2021年出售了其核心业务朗迪制药。2022年和2023年，振东制药的营业收入分别为37.29亿元和36.26亿元，净利润分别为-5129万元和-4398万元。2023年，振东制药的销售费用为14.76亿元，同比下降了2.75%。销售费用占营业收入的比重约为40.71%。其中，服务费和市场运营费占比较高，达到10.53亿元。研发费用为1.91亿元，同比增长了7.25%。
2023年，振东制药旗下的9家主要控股参股公司中有6家处于亏损状态。海南振东健康成立于2020年3月，次年已成为公司的主要营收来源。2021年至2023年，海南振东健康的营业收入分别为26.75亿元、16.96亿元和17.02亿元，净利润分别为0.94亿元、1.53亿元和0.1亿元。对于海南振东健康净利润下降的原因，振东制药方面未给出解释。
振东制药的生发业务主要由山西振东安欣生物制药有限公司（以下简称“安欣生物”）负责。
安欣生物在过去的三年里呈现了持续增长的趋势。截至2021年、2022年和2023年，其营业收入和净利润逐年增长。营业收入分别为1.84亿元、2.27亿元和2.82亿元，净利润则分别为0.36亿元、0.69亿元和1.19亿元。
2024年第一季度，振东制药的表现出现了下滑。营业收入为7.82亿元，同比下降了17.79%；净利润为0.23亿元，与去年同期相比扭亏为盈。但扣除非经常性损益后，净利润仍然为-859万元，同比减亏了51.35%。非经常性损益葫芦岛额达到0.32亿元，主要来自于投资理财收益以及非流动性资产处置损益。
振东制药的主要产品包括复方苦参注射液、米诺地尔搽剂、比卡鲁胺胶囊和胶体果胶铋胶囊等。目前，生发业务为该公司主要利润来源。据披露的数据显示，振东制药在同类产品销售规模上相对较小。
据振东制药年报介绍，米诺地尔搽剂是《中国雄激素性脱发治疗指南》唯一推荐的用于治疗脱发的外用化学药品。振东制药的产品达霏欣相比其他米诺地尔产品，剂型更佳，乙醇含量更少，安全性更高，已成为广大非瘢痕性脱发患者的首选药物。振东达霏欣率先提出了男女分治的概念，在脱发治疗领域拥有近20年的品牌历史。根据多年的临床验证，男性使用5%浓度的米诺地尔，女性使用2%浓度的米诺地尔，治疗效果更佳，且2%浓度的米诺地尔对女性而言有效性更高，不良反应更少，使用体验更清爽不油腻。
国家药监局的数据显示，目前尚无进口的米诺地尔相关产品，国内有8家企业的12个米诺地尔搽剂相关批文。除了搽剂，米诺地尔还有凝胶、喷雾剂、酊剂和泡沫剂等剂型。
振东制药年报介绍，中康数据显示，2023年达霏欣在零售终端市场份额从第一季度的39.78%增加到第四季度的47.56%，同比增长28.32%，市场占有率跃居第一，领跑零售市场的生发产品类别。达霏欣的竞争对手披露的数据与此有较大出入。
三圣制药（01530.HK）旗下的浙江三生蔓迪药业有限公司（以下简称“三生蔓迪”）是振东制药达霏欣的强劲竞争对手。根据三生制药2023年报告，据中国药学会数据显示，2023年，蔓迪在中国内地的米诺地尔酊市场占据了主导地位，市场份额达到72.6%。蔓迪的销售提升主要得益于专业的线上品牌运营，涵盖阿里、京东等传统电商平台，以及拓展至抖音商城、小红书等新兴电商平台。报告期内，蔓迪的收入同比增长约25.8%。蔓迪有酊剂和泡沫剂两种剂型。2023年，三生制药在脱发领域的销售额约为11.42亿元，同比增长25.9%。蔓迪产品的销售额为11.24亿元，增长约25.8%。脱发领域的销售收入占该公司总收入的比重为14.6%。
