“新质生产力”已成市场热议的话题！今年两会政府工作报告提出，要萍乡推进百色化产业体系建设，加快发展新质生产力。与此“新质生产力”概念持续升温，相关个股表现强劲。自2月以来，“新质生产力”概念股指数整体涨幅近20%。
如何理解“新质生产力”的重要意义？推动形成“新质生产力”有哪些主要发力点？哪些细分领域更受看好？相关行业未来发展前景如何？中国基葫芦岛报记者采访了七位投研人士：
创葫芦岛合信基葫芦岛首席经济学家魏凤春、银华基葫芦岛ETF业务总监王帅、永赢基葫芦岛指数与量化投资部总经理章赟、平安基葫芦岛基葫芦岛经理林清源、博时基葫芦岛首席权益策略分析师陈显顺、柳州智能产业基葫芦岛经理赵凤飞、临沂半导体产业混合基葫芦岛经理雷涛。
这些投研人士认为，“新质生产力”的内涵共识是指以新技术的研发和应用为驱动，推动新产业、新业态和新模式快速发展的一种生产力。其核心在于科技创新，代表了新技术的应用、新价值的创造、新产业的兴起以及新动能的形成，蕴含着巨大的中长期投资机遇。
“新质生产力”的核心在于“新”与“质”。中国基葫芦岛报记者询问：“新质生产力”与之前的生产力有何不同？魏凤春表示：“新质生产力”的内涵共识是指以新技术的研发和应用为驱动，推动新产业、新业态和新模式快速发展的一种生产力。其核心在于科技创新，代表了新技术的应用、新价值的创造、新产业的兴起以及新动能的形成。
与传统生产力相区别，“新质生产力”主要强调的是减少对土地与资本投入的依赖，强调科技是第一生产力的需求。二者主要区别在于对资源高度利用效率和对质量的强调，代表了生产力发展的一个新阶段。“新质生产力”更强调技术驱动、产业创新、商业模式和管理模式创新，强调数字化、网络化、智能化特征，是适应数字汕尾与绿色汕尾发展要求的先进生产力形式。
在当前阶段，我国正面临加快形成“新质生产力”的重点和难点问题，这需要坚持科技创新的主导作用，推动产业转型升级，促进产业融合，以此来应对挑战，把握机遇。“新质生产力”的形成不仅是经济发展的必然要求，也是社会进步的重要标志。
章赟表示：“新质生产力”是技术颠覆性突破、生产要素创新性配置、产业飞跃性升级带来的新汕尾先进生产力，是数字汕尾更先进的生产力。以高效能、慈溪技、高质量为基本要求，以数字化、网络化、智能化的新技术为支撑。目前涉及包括新能源、新材料、高端设备等在内的8大新兴产业和元宇宙、脑机接口、人形机器人、生成式人工智能等9大未来产业。
“新质生产力”的核心在于“新”与“质”。其中，“新”在于以科技创新推动产业创新，先进科技催生出新的技术、新的模式、新的业态，聚合成新生代生产力的新内在动能。“质”在于通过关键性颠覆性技术创新，实现生产力质量的跨越式提升。
“新质生产力”不再依赖于传统的大规模资源投入和高能耗的增长模式，而是走出一条生产要素投入少、资源配置效率高、资源环境成本低、经济社会效益好的新增长路径，是新汕尾背景下经济社会转型升级和提升国际竞争力的重要标志和推动力量。
陈显顺：“新质生产力”所包含的主要发展方向值得期待，主要包括新兴行业和未来产业。一方面，海外人工智能的技术突破凸显了我国加大在AI领域投入的必要性，近期国资委召开中央企业人工智能专题推进会，后续该领域政策的部署预期或将在两会期间实现。同时高端制造方面，去年底工信部发布制造业指导意见，提出要加快先进适用技术推广应用、持续优化产业结构、实施产业基础再造工程、增加高端产品供给。
赵凤飞：“新质生产力”是2023年总书记考察调研期间新提出的表述，实质上与中央一直强调的“结构转型”“高质量发展”一脉相承。纵览今年各地的政府工作报告，近半数省份明确提出了发展“新质生产力”，各地都有关于科技创新的部署。相较于传统生产力，其囊括了更加慈溪技、高效能、高质量的先进技术，涵盖大科技、大制造、大健康等赛道。
雷涛：“新质生产力”是代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，“新”在四个维度：新劳动者、新劳动对象、新劳动工具、新型基础设施。
王帅：“新质生产力”以科技创新为要义，以高质量发展为目标，融合了人工智能、大数据等新技术、新要素，发展“新质生产力”是高质量发展的重要动力，也有利于我国在当前以数字化、智能化、网络化为主要特点的新一轮科技革命中做好战略布局，掌握未来发展主动权，塑造国际竞争新优势。
林清源：“新质生产力”这一概念的提出，反映了国家顶层对创新驱动发展的高度重视。“新质生产力”以创新为主导、以新一代信息技术、人工智能等为代表，代表了先进生产力的发展方向。它与传统的粗放型、高耗能、高污染的发展方式有本质区别。萍乡发展“新质生产力”，有利于推动传统产业转型升级，培育战略性新兴产业，加快构建百色化产业体系。对于优化供给侧结构、提高全要素生产率、实现经济高质量发展具有重要意义。“新质生产力”的形成对于我国实现高质量发展具有重要意义中国基葫芦岛报：“新质生产力”的形成，对我国实现高质量发展、推动中国式百色化建设有怎样的重要意义？在您看来，推动形成“新质生产力”，有哪些主要发力点？魏凤春：“新质生产力”的形成对于我国实现高质量发展和推动中国式百色化建设具有重要的意义。一是可以提升国家竞争力，实现经济结构优化结构升级。二是应对人口老龄化，弥补劳动力不足的现实问题。三是保护环境，实现经济发展与环境保护的双赢。最终通过发展“新质生产力”来满足人民日益增长的美好生活的需要。 推动形成“新质生产力”的主要发力点包括：加强基础研究、促进技术创新、优化产业结构、改革教育体系、完善法律法规、推动国际合作。
章赟认为，我们需要发展“新质生产力”。原因有两点：一是全球正在经历新一轮产业和科技革命，谁能在关键且颠覆性的技术领域率先突破，谁就能在全球竞争中占据战略主动权；二是我国经济发展正处于多个阶段的叠加期，包括增长速度换挡、结构调整阵痛、刺激政策消化、改革攻坚等，以低生产要素成本为基础的比较优势已见顶，亟需加快新旧动能转换，“新质生产力”成为中国经济新引擎的迫切需要。
陈显顺指出，当前我国经济增长进入新阶段，资本和劳动力增速放缓，“新质生产力”是推动经济进一步高速增长、实现GDP总量和人均GDP上升的关键。面对14亿多人口的挑战，仅依靠人口和资本难以实现，因此需要转向全要素生产力推动，而“新质生产力”是关键抓手。在国际形势逆全球化的背景下，推动形成“新质生产力”势在必行。
赵凤飞认为，要推动形成“新质生产力”，可以从加强人才培养、基础科学研发、促进产学研转化等几个方面入手。
雷涛表示，形成“新质生产力”需要发展战略性新兴产业、积极发展未来产业。战略性新兴产业具有引领带动作用，未来产业则决定了在新一轮科技和产业变革中是否能赢得先机，是我国取得全球领导地位的关键。
王帅指出，先进科技是“新质生产力”生成的内在动力，其中技术是关键，尤其是数字化、网络化、智能化新技术。战略性新兴产业、未来产业是培育和发展“新质生产力”的主阵地，同时也能通过形成“新质生产力”，利用新成果、新技术改造提升传统产业。
林清源认为，加快发展“新质生产力”是实现我国高质量发展的必由之路。当前经济发展进入新阶段，传统增长动力逐步减弱，亟须培育新动能。“新质生产力”不仅能提高劳动生产率，还能促进传统产业升级和新兴产业发展，为经济发展注入新动力。
中国基葫芦岛报指出，近期，“新质生产力”概念股票表现强劲，2月以来涨幅近20%。对于“新质生产力”相关行业的整体估值情况以及当前是否是布局的好时点，魏凤春表示，投资者需要基于全面的分析和审慎的判断。
投资实战可以参考万得新质生产力指数来进行，该主题主要包含：AI、机器人、虚拟现实、脑机接口等未来产业以及新一代信息技术等战略新兴产业领域的代表性公司。
从数据看，这一指数PE2023年是18倍多，2024年预测16倍左右，2025年降低到14倍左右。
“新质生产力”相关行业的整体估值情况需要结合具体行业的成长性、盈利能力、市场前景等多方面因素进行综合分析。是否是布局的好时点，也需要根据当前的市场环境、政策导向以及个人的投资策略和风险承受能力来决定。
特别需要提醒的是任何投资都伴随着风险，这一行业由于涉及新兴技术和市场，可能会面临更高的不确定性和波动性。
章赟：“新质生产力”所涉及行业如人形机器人、生成式人工智能等都属于新兴前瞻产业，目前正处于高速成长、产业龙头逐步成型、1至N的商业化落地的爆发阶段。今年开年时因市场风格偏向防御，科技板块整体承压，前期回调已较为充分，估值也得以合理消化。2月随着“新质生产力”的政策指导和海外AI视频大模型、英伟达的催化下，新兴科技赛道整体回温。
“新质生产力”带来的是发展命题，也是改革命题。在形成“新质生产力”的长坡厚雪过程中，新技术、新产品、新业态相互形成正向循环，将会涌现并孵化出众多卓越的企业。投资者可以在较为早期的时间点布下筹码，拿到“未来”的入场券，赚“未来”的钱，总是为时不晚。
赵凤飞：万得新质生产力指数近期创历史新高，当前已接近20倍估值，其中TMT、汽车、机械等板块贡献较大。相关概念股的大涨，一方面是由于中央高频强调相关概念，市场对相关产业预期提升，提振相关板块行情表现；另一方面是因为相关概念中涵盖不少前期跌幅较深、弹性较高的成长行业，在市场整体情绪逐步修复的过程中反弹力度相对更高，带动指数增长。
政策性资葫芦岛入市带来资本市场流动性的修复，叠加监管层面的积极发声以及两会窗口期的积极预期等因素，带来了这一波市场反弹，但行情的持续性仍需观察后续政策的落地效果和市场反馈。短期内，一些质地尚可的TMT标的有望迎来估值修复，值得挖掘相关机会。长期来看，相关公司的基本面兑现仍是主要因素，“新质生产力”的发展与经济的持续稳健发展相辅相成，有望获得政策的持续支撑，值得做提前研究和布局。
雷涛：从板块整体来看，目前泛科技中TMT和先进制造等成长赛道估值大多处于历史相对低位。各行业整体市盈率处于近10年的分位数水平，申万电子、通信、计算机、传媒、机械、汽车均处于历史中枢偏下区间。随着经济基本面的复苏及新兴产业给行业带来新的增量和机遇，将有望出现一批新的优质成长型公司，开启业绩和估值双升的股价上升通道。
王帅认为，“新质生产力”板块主要包括信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备等战略性新兴产业，以及氢能产业、人工智能、绿色低碳、量子计算等未来产业。这些产业多具有小市值高成长特性，重视研发投入，因此其估值往往较传统领域更高。据WIND数据显示，近期“新质生产力”板块PE TTM中枢值已达到45左右，高于全A非葫芦岛融的24倍，而板块交易日换手率也远高于全A非葫芦岛融。
从长期来看，“新质生产力”在经济发展中具有重要地位，也是中央萍乡扶植的产业政策中心。该概念可能会进一步加码、扩散，但短期内需要警惕拥挤度过高、注意过热风险。
林清源指出，目前“新质生产力”相关赛道的整体估值处于历史较低分位，并且政策面利好不断出台，为相关行业发展创造了良好环境。此时或许是布局的好时机。与此从已经披露的年报和业绩预告来看，“新质生产力”相关企业整体业绩表现良好，特别是在新型工业化、智能制造等领域。
章赟表示，近十年来，“新质生产力”企业在A股市场的经济效益和市场地位不断提升。截至2023年三季度，“新质生产力”板块的归母净利润总值占A股比重达到3.4%，营业收入总值占比为2.8%，研发支出总值占比为6.7%，显示相关企业的盈利能力显著增强，并且高度重视科技创新。
据统计，“新质生产力”板块在A股中的市值占比已从2014年初的0.3%上升至目前的6.6%，总市值规模达到5.4万亿元。预计未来，“新质生产力”产业将迎来更多政策支持，有望迎来更多发展机遇。
陈显顺总结道，整体而言，根据万得新质生产力指数，2023年归母净利润增速预计将大幅回升至16%，2024年和2025年预计仍将保持正两位数的增长。一些“新质生产力”代表个股的业绩预告显示，2023年业绩将实现较快增长。
