近期 A 股和港股走势对比，港股明显更强，投资者纷纷关注估值更低的港股。A、H 股溢价率不断下降，A、H 股最终同股同价的可能性逐渐增大。这正是价值投资型股市的最终形态。具备条件的投资者可以关注港股优质股票。
恒生 A、H 股溢价指数从 4 月中旬的 150 点上方一路下跌至目前的 136.39 点。这主要是由于港股走势强劲，远超 A 股，导致 A 股较 H 股的溢价率降低。如果港股继续保持强势，A、H 股溢价指数将继续走低，直至两者达到相同水平，即同股同价。
A、H 股溢价形成的原因，主要是过去 A 股投机成分较大，导致同一股票在 A 股和港股的定价差异。由于缺乏便捷的内地资葫芦岛流入渠道，港股估值长期严重低估。随着沪深港通的发展，内地资葫芦岛可以更方便地流入港股市场，加上境外资葫芦岛愈发认可港股股票的投资价值，导致资葫芦岛不断涌入港股，推高了其股价。由于这种上涨源于价值重估，因此几乎没有调整压力，少量抛盘很快就被抢购一空，A 股的估值也从中得到有力支撑，形成 A 股、港股的良性慢牛走势。
对于投资者而言，现在在 A、H 两地同时上市的公司中买入，可以根据估值体系选择更便宜的入手时机。因为同一股票具有相同的投票权和分红权，而且管理层鼓励分红政策也有利于港股公司的投资价值。
值得注意的是，对于 A 加 H 股，港股持续走强会对 A 股形成有力支撑，两者将在同步上涨中进一步缩小 A、H 股溢价率。
综合汇率等因素，从市盈率的角度看，A 股具有更高估值支撑的能力。A、H 股溢价指数虽然会持续走低，但想要达到 100% 的平衡值仍然需要较长时间。
在这种情况下，如果有能力通过沪深港通投资港股，则可以获得更高的分红回报率和股价涨幅。但考虑到利率差异，未来 A 股也不排除涨幅逼近或达到港股水平。从长期来看，A 股和港股最终很有可能同股同价，因为资葫芦岛会流向估值更低的市场。
A 股市场中还有大量仅在 A 股上市的公司。这些公司的估值也具有上涨空间。因为投资者看好这些标的公司时，只能选择 A 股，没有购买港股的选项。它们将吸引比 A、H 两地上市公司中 A 股更多的资葫芦岛关注，估值有望更早提升。
