年初以来，随着宏观经济数据好转，市场信心得到提振，认为经济将全面复苏。加之重要会议的召开，政策放缓的担忧有所减轻。海外机构上调中国经济预期，美联储呵护金融市场，促进了市场情绪回升并降低了流动性收紧的风险。A股做空动能大大减弱，市场下行风险有限。
但需要注意的是，目前国内经济复苏乏力，海外流动性尚未实质性释放，这限制了市场的整体提振动力。五一节前后市场的上涨，主要是情绪推动的行情，市场大幅上涨或全面牛市，仍需进一步观察。
A股再次创出新高，尽管分化有所加剧，但在权重股的带动下，指数再度上行，突破年内新高，站稳3100点。午后，军工板块领涨，指数顺利翻红上行，盘中突破3150点。
从盘面上看，沪深两市涨幅较小，但步调一致，继昨日之后，再次刷新年度新高。军工板块领涨，房地产、基础化工、建筑材料等板块涨幅居前，而通信、公共事业、家用电器等板块回调。
市场主线在板块轮动下不明确，昨日多数板块上涨，今日的分化主要受到房地产板块消息面提振。军工板块成为今日最强势的板块。在利好消息的推动下，市场主线变得模糊。
一方面，随着政策优化调整，房地产板块整体走强，但仍未摆脱此前下跌的趋势。外资流入背景下，食品饮料表现一般，家用电器持续走强。
事实上，近期市场主线不明确，更多的是情绪主导下的结构性行情。没有基本面因素的进一步提振，整体行情的持续性还有待观察。
市场整体向好与做空力量衰竭有很大关系。国内经济数据向好，市场对经济复苏充满期待。海外机构上调中国经济预期，也增强了市场信心。4月底会议定调明确，政策收缩担忧减缓。近期外资回流，进一步提振了市场信心。
由此可见，市场不确定性风险正在降低。加上监管趋严，实际上当前市场做空力量正在减弱。做空动能减弱后，随着向好预期的提升，市场很容易出现向好的表现。
这种向好表现更多是情绪提振。目前国内经济复苏乏力，微观层面企业盈利仍在底部徘徊，海外也没有实质性流动性释放，缺乏动力提振市场大幅上涨或全面牛市，可能还为时过早。
尽管指数再次刷新年内新高，短期市场还有上涨和博弈机会，但目前指数更多是情绪提振下的结构性行情，也是不确定性风险降低、做空力量减弱的表现。但基本面不强，技术面持续顶背离，仍需警惕指数冲高回落的可能。我们建议波段投资者在调整时适当参与短期机会博弈，但整体上仍需留意上涨中的潜在压力。
