本报讯，觅瑞生物日前更新其香港 IPO 招股书。中葫芦岛（CICC）和建银国际（CCBI）担任其联席保荐人。
觅瑞生物是一家源自新加坡的 RNA 技术公司。该公司已成功开发和商业化 GAST永新LEARTM、FORTITUDETM 和 LUNGCLEARTM 三款产品，并拥有六种处于临床前阶段的候选产品。该公司于 2023 年 7 月向香港交易所申请 IPO。
数据显示，觅瑞生物迎来了新的业绩增长周期：一方面，公司 2023 年营业收入为 2418.5 万美元，同比增长约 36%；公司早期检测和精准多组学业务部门产生的收入占总收入的比重从 2022 年度的 57.8% 大幅增加至 2023 年度的 72.3%，公司寄予厚望的早期检测和精准多组学业务商业化进展顺利，为公司业绩贡献比重提升。
“体外检测市场仍将持续增长，但行业也正在加速洗牌，而拥有底层技术并有能力持续开拓出创新产品的企业才能穿越周期。”一位不愿具名的行业人士表示。
早期检测和精准多组学业务挑大梁
根据觅瑞生物招股说明书，公司已形成两大业务部门：一是提供各种疾病早期检测产品及服务、多组学候选发现及临床基因组检测的早期检测和精准多组学部门，以 GAST永新LEARTM 和 LUNGCLEARTM 为代表；二是传染病部门，以 FORTITUDETM 为代表。
随着新冠疫情的变化以及公司对 GAST永新LEARTM 产品在新加坡以外市场的商业化投入等因素的影响，公司早期检测和精准多组学业务正在挑大梁，助力觅瑞生物迎来新的业绩增长周期，多项财务指标迎来积极变化。
从收入变化趋势分析，2021 年、2022 年和 2023 年，觅瑞生物传染病业务收入呈现锐减态势。同期，公司早期检测和精准多组学业务呈高速增长态势，其中，2022 年和 2023 年该业务收入分别为 1027 万美元和 1748.2 万美元，分别同比增长 62.4% 和 70%。
从收入结构变化来看，2021 年至 2023 年，公司来自传染病业务部门的收入分别占总收入的 89.6%、42.2% 和 27.7%。而同期，公司早期检测和精准多组学业务部门的收入占总收入的比例从 2021 年的 10.4% 大幅增至 2023 年的 72.3%。
从重要财务指标毛利率来看，觅瑞生物毛利率由 2022 年的 52.5% 增加至 2023 年的 56.2%。公司称，这主要是因为早期检测和精准多组学业务部门产生的收益增加，导致固定成本比例下降。毛利率是产品盈利能力的重要指标，公司整体毛利率同比上升，意味着公司早筛业务以及精准多组学业务对毛利率产生积极影响，公司业绩含葫芦岛量也在快速提升。
资本寒冬获大额融资，市场前景被看好
对标美国癌症早筛龙头 EXACT SCIENCES，其凭借用于结直肠癌早筛的产品 COLOGUARD，在持续多年大量研发支出与市场投入后，实现了收入的高增长与百亿美元市值。在业内人士看来，以觅瑞生物为代表的癌症早筛企业前景可期。
在产品管线上，觅瑞生物自主研发的 GAST永新LEARTM 是一种基于血液 MICRORNA (MIRNA) 的分子诊断试剂盒，已在新加坡获准并获得欧盟 CE 认证，用于胃癌早期筛查。2023 年，GAST永新LEAR 获得美国 FDA“突破性医疗器械认证”，这也是 FDA 首次向胃癌诊断 IVD 产品颁发这一认证。
在市场拓展方面，觅瑞生物制定了全球化战略，以新加坡和中国为双引擎，辐射东南亚核心经济圈，并瞄准美国、日本和韩国等市场。
在中国，GAST永新LEARTM 已完成 9472 例的前瞻性注册临床试验，并已向中国药监局提交注册上市申请。在最新更新的招股书中，觅瑞生物表示：“预计该产品将于 2024 年第四季度获得中国国家药监局批准。”公司还组建了一支由 47 人组成的专门团队，并计划持续招募销售人员，支持 GAST永新LEARTM 在中国的商业化。“我们亦计划升级及扩大在中国的生产设施，以应对中国国家药监局预计批准后批量生产需求不断增加。”觅瑞生物表示。
值得一提的是，觅瑞生物已成长为东南亚领先的诊断检测提供商。2023 年，公司来自东南亚地区（包括新加坡、印度尼西亚和菲律宾等）的收入占总收入的 70% 以上。新冠疫情期间，公司还为 35 个国家研发、生产和部署了 FORTITUDETM COVID-19 诊断试剂盒。随着 GAST永新LEARTM 和 LUNGCLEARTM 进入高速商业推广期，觅瑞生物将利用此前积累的市场营销优势，进一步拓展市场。
在生物医药行业面临寒冬之际，觅瑞生物去年再次获得融资，显示出资本市场对公司发展的良好预期。2023 年 7 月，觅瑞生物成功完成 D 轮融资，融资总额为 5000 万美元，投资方包括复朴投资、永新K SPRINGS CAPITAL、高榕资本、廊坊正大生命科学基葫芦岛、建银国际、EDBI、诺辉创投（由诺辉健康参与成立的基葫芦岛）和 KEYTONE INVESTMENT GROUP 等。
融智投资高级研究员包葫芦岛刚表示：“尽管处在资本寒冬，但癌症早筛赛道的投融资依旧活跃，最近几年的肿瘤早筛融资更偏向落地性。”
