一周铜铝市场回顾
本周，国内主要市场的 8MM 精铜杆加工费小幅上涨，南北市场价差依然较大。假期期间，精铜杆企业的生产较为平淡，上半周成交有所回升。再生铜杆的产能提升受阻，新政影响下，市场交易谨慎。精废铜杆与期铜的倒挂和贴水均有所收窄。
从铜杆企业的情况来看，精铜杆受限于订单需求，企业的产销积极性不高。在铜价上涨的趋势中，提产也受下游订单不足的影响。再生铜杆再次面临行业政策调整，“反向开票”的具体实施尚不明确，企业原材料采购谨慎，部分企业选择前期原料进行生产，限制了产能提升。
总体而言，铜杆企业的生产短期内难以快速提升产能。如果铜价进一步上涨，精铜杆的市场竞争将会继续加剧。
精铜杆市场：加工费续涨 成交表现逐日递减
根据 MYSTEEL 的调研统计，截至本周五，国内主要市场的 8MM 精铜杆加工费整体延续小幅上涨的趋势，但南北价差依然较高。
华东区域主流市场加工费报 440-520 元/吨，较 5 月 6 日上涨 90 元/吨。广东市场加工费报 250-390 元/吨，较 5 月 6 日上涨 50 元/吨。天津市场加工费报 450-500 元/吨，保持不变。
本周，精铜杆企业的生产表现依然不理想。部分企业在经历五一假期后，本周陆续恢复生产，一些检修的企业甚至是在节后才结束检修，因此生产表现不佳。
由于一些企业前期成品库存较高，本周即使订单回暖，也只是选择发货现货成品，暂时的提产需求较低。
本周，长九江市场的成交呈逐步递减的状态。节后复工叠加铜价下跌，市场补库情绪明显增加，带动了部分企业的订单回升，部分企业甚至录得近期订单新高，交易情绪回升明显。
但进入下半周后，市场成交开始减弱。铜价回升，加之部分企业认为后续价格可能再度回落，在看跌心态的影响下，接货情绪下降明显。
从下游提货表现来看，部分资葫芦岛流转率高的企业和大型线缆企业提货速度表现不错。一些企业受限于终端提货效率低、资葫芦岛压力大，实际提货表现较差。
华南市场本周精铜杆零单成交表现随时间呈现一定的分化。
五一假期期间，外盘全线下跌，本周铜价整体走势偏弱，尤其在上半周更是跌破 8 万整数关口，市场下游买兴有所回升。但具体来看，增量主要集中在部分大型铜杆企业，中小型企业的增量有限，且多以超低价货源成交为主。尤其是周一，部分大型铜杆企业零单成交量接近 1000 吨，而中小型企业仅 200 吨左右。
下半周市场成交有所减弱。主要原因是铜价下跌乏力，下游买兴受抑。但临近交割阶段，多数铜杆企业下半周零单成交量在 100-200 吨不等，主要以完成前期订单点价为主。
消费方面，当前下游企业对铜价仍持偏空态度，随着铜价走低，市场询价氛围有所回暖。但终端价格传导仍需时间，以电线电缆为代表的终端订单依然疲软。若铜价进一步下跌，市场消费热情可能会再次提振。
本周华北精铜杆市场交易短暂回升，前后半周成交表现有所差异。前半周，铜价明显回落，尤其是周二铜价大幅下跌，下游线缆企业担忧铜价后续上涨，迅速趁机补货，市场询价交易活跃度显著提升。区域内大型铜杆厂反馈成交量超千吨，近期表现最佳。后半周，铜价止跌反弹，重新回到8万元/吨上方运行，市场畏高情绪升温，下游电线电缆企业补货动作放缓。临近交割换月，部分下游客户等待换月后交易，市场观望情绪回升，精铜杆实际成交难以推进。
本周东北铜杆市场买气未见明显改善，当前市场消费依然疲软，下游线缆企业和铜拉、拔丝厂订单较少。
期间铜价一度短暂回落，但对市场消费提振有限。精铜杆企业反馈出货表现依旧一般，终端客户多选择在低价位补货。至后半周，铜价重返8万元/吨上方，市场交投明显遇冷。
区域内贸易商保税杆货源成交也不理想，午间市场报价后，询价者数量虽有所增加，但因地区内竞价激烈，实际成交量寥寥。
再生铜杆市场：企业观望新政，整体成交平平
本周再生铜杆价格总体走低，截至周五，再生铜杆价格较5月6日下跌600元/吨至78300-78400元/吨。
本周再生铜杆企业生产表现一般，节后部分企业开始恢复再生铜杆生产线，产量环比略有增长。
但由于“反向开票”具体实施办法尚未落地，部分企业原料采购遇阻，因此即使产量有所回升，企业的生产积极性仍较低，原料问题成为关键。
本周江西再生铜杆市场成交表现一般。
具体来看，铜价先抑后扬，但下游企业买气依旧不高，多以刚需补库为主。少数企业成交量超出预期，主要以贸易商买货为主。受新规影响，铜杆企业原料采购难度增加，加之市场下游对铜价接受度仍不高，整体交易状态不太理想。
广东再生铜杆本周市场成交好坏参半。
本周铜价先跌后涨，在价差缩窄期间，部分贸易商积极低价去库存，市场交易热度回升，上半周成交量多在100-300吨不等。进入下半周，低价货源减少，市场交易氛围逐渐平淡，多数企业转向观望。
本周华北再生铜杆市场买气较弱。具体来看，周二、周三铜价短暂回调，提振市场消费情绪，终端客户趁机补货，叠加再生铜杆具有价格优势，较多铜杆厂反馈成交量增长。后半周，随着铜价止跌反弹，市场畏高情绪转浓，终端客户基本按需采购。
近期由于实施“反向开票”，具体细则尚未公布，铜杆生产企业大多持观望态度，目前持谨慎态度，减少废铜库存和铜杆产量。铜杆成品报价较高，议价空间有限，因此实际成交量较为低迷。
精废铜杆价差方面，本周精废铜杆价差有所回落。截至本周五，精废铜杆价差为 2320 元/吨，较 5 月 6 日下跌 380 元/吨。再生铜杆对期铜倒扣价差持续收窄，截至本周一，对期铜倒扣值为贴水 1720 元/吨，较 5 月 6 日上涨 380 元/吨。
下周预测，受订单需求影响，精铜杆企业的产销积极性较低，产能释放也受限于下游需求疲软。再生铜杆企业则面临行业政策调整，“反向开票”的实施细则仍不明朗，企业谨慎采购原料，部分企业选择前期原料进行生产，导致产能释放受限。
综合来看，铜杆企业短期快速提升产能存在较大难度，若铜价继续上涨，精铜杆的市场竞争将进一步加剧。
